科創(chuàng)板業(yè)績?nèi)崂恚?7家公司僅2家虧損 有公司凈利潤增速達(dá)301%

截止4月17日，科創(chuàng)板已經(jīng)有97家上市公司，總市值達(dá)1.26萬億，從去年推出至今，科創(chuàng)板發(fā)展迅速，有必要對業(yè)績進(jìn)行梳理。牛牛研究中心統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，97家公司中已經(jīng)披露去年年報(bào)的僅有39家，占比為40.21%，雖然疫情影響，證監(jiān)會發(fā)文稱可適當(dāng)延期，但目前A股預(yù)約披露日期中尚未推遲至4月30日以后的，還有12天時(shí)間，未披露年報(bào)的公司壓力山大。

即便未披露年報(bào)，科創(chuàng)板業(yè)績?nèi)惨呀?jīng)浮現(xiàn)，因?yàn)榭苿?chuàng)板上市規(guī)則要求會計(jì)年度結(jié)束兩個(gè)月內(nèi)未能公布年度報(bào)告的應(yīng)當(dāng)公布業(yè)績快報(bào)。雖然未經(jīng)審計(jì)，但也略可窺得全貌。

發(fā)布年報(bào)的39家上市公司中，營業(yè)收入同比實(shí)現(xiàn)增長的共有37家，占比高達(dá)94.87%，凈利潤同比實(shí)現(xiàn)增長的也有34家，占比為87.18%，沒有虧損企業(yè)；而發(fā)布業(yè)績快報(bào)的58家公司中，營收同比實(shí)現(xiàn)增長的有48家，占比為82.76%，利潤同比實(shí)現(xiàn)增長的共有41家，占比為70.69%，僅澤璟制藥和百奧泰兩家藥企仍舊虧損。

87%以上企業(yè)凈利增長 已披露年報(bào)企業(yè)無一虧損

已經(jīng)披露年報(bào)的39家公司中，營業(yè)收入同比實(shí)現(xiàn)增長的共有37家，占比高達(dá)94.87%，凈利潤同比實(shí)現(xiàn)增長的也有34家，占比為87.18%，具體如下所示：

可以看到，營業(yè)收入排名前三的分別是中國通號，中微公司和交控科技，去年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為416.46億元，19.47億元和16.52億元，凈利潤排名前三的分別是中國通號，金山辦公和昊海生科，去年全年凈利潤分別為38.16億元，4.01億元和3.71億元，沒有虧損企業(yè)。排名靠前的這些公司近幾年經(jīng)營成果如下所示：

成長能力方面，睿創(chuàng)微納、成都先導(dǎo)和特寶生物營收增速暫時(shí)領(lǐng)跑，分別為78.25%，74.74%和62.77%，而凈利潤增速方面則是特寶生物，成都先導(dǎo)和中微公司領(lǐng)先，分別為301.76%，167.49%和107.51%。

對這些公司業(yè)績增長原因整理后發(fā)現(xiàn)，各有不同。有的因?yàn)閮?nèi)生增長不錯(cuò)，營收凈利潤增長的同時(shí)，現(xiàn)金流也表現(xiàn)良好，有的則因?yàn)檎a(bǔ)助較高，變相拔高了利潤增速，有的則是產(chǎn)品高毛利的推動。

公開資料顯示，睿創(chuàng)微納是一家專業(yè)從事非制冷紅外熱成像與MEMS傳感技術(shù)開發(fā)的集成電路芯片企業(yè)，去年?duì)I收增長的主要原因是主營業(yè)務(wù)中的非制冷紅外探測器和熱像儀整機(jī)產(chǎn)品產(chǎn)銷量快速增加所致，與此相對應(yīng)的還有公司凈利潤和經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額指標(biāo)的大幅增長，兩者增速分別為61.44%和339.02%，說明公司增收同時(shí)還增利，增利同時(shí)，還有真金白銀的流入。

成都先導(dǎo)業(yè)務(wù)包括新藥研發(fā)外包服務(wù)和新藥自研，以DEL技術(shù)為核心為制藥公司提供新藥研發(fā)的外包服務(wù)，雖然公司營業(yè)收入及凈利潤增速較高，但同時(shí)需要注意的是披露的上市公告書顯示，2017年度、2018年度及2019年度，公司計(jì)入損益的政府補(bǔ)助分別為1,012.27萬元、1,930.46萬元和5,423.80萬元，2018年度及2019年度公司計(jì)入損益政府補(bǔ)助占當(dāng)期凈利潤比例分別為42.94%和45.10%，整體來看，稅收依賴較嚴(yán)重。

特寶生物主要從事重組蛋白質(zhì)及其長效修飾藥物研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，為病毒性肝炎、惡性腫瘤等重大疾病和免疫治療領(lǐng)域提供更優(yōu)解決方案。公司主要產(chǎn)品派格賓、特爾津、特爾康增速較快，且毛利率接近90%，是公司營收及凈利潤增長的基礎(chǔ)，如下所示：

中微公司主要為集成電路、LED 芯片、MEMS 等半導(dǎo)體產(chǎn)品的制造企業(yè)提供刻蝕設(shè)備、MOCVD設(shè)備及其他設(shè)備，去年?duì)I收增長不到20%情況下實(shí)現(xiàn)凈利潤翻倍的主要原因是南昌高新開發(fā)區(qū)補(bǔ)貼，財(cái)務(wù)費(fèi)用及銷售費(fèi)用的減少所致。

91家企業(yè)發(fā)布業(yè)績快報(bào) 萬德斯、傳音增速最高

事實(shí)上，科創(chuàng)板塊整體業(yè)績已經(jīng)浮出水面。因?yàn)榭苿?chuàng)板其他未披露年報(bào)的公司也已經(jīng)發(fā)布了業(yè)績快報(bào)。

《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》（以下簡稱上市規(guī)則）規(guī)定，“上市公司預(yù)計(jì)不能在會計(jì)年度結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)披露年度報(bào)告的，應(yīng)當(dāng)在該會計(jì)年度結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)按照本規(guī)則第6.2.5條的要求披露業(yè)績快報(bào)。”

牛牛研究中心統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，發(fā)布業(yè)績快報(bào)的公司共有91家，沒披露的僅6家，而這6家都是南新制藥、成都先導(dǎo)等這些當(dāng)時(shí)尚未上市的公司。合規(guī)方面，科創(chuàng)板整體板塊表現(xiàn)優(yōu)異。

業(yè)績快報(bào)雖然未經(jīng)審計(jì)，但科創(chuàng)板相關(guān)規(guī)定顯示“定期報(bào)告披露前，上市公司發(fā)現(xiàn)業(yè)績快報(bào)與定期報(bào)告財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)差異幅度達(dá)到10%以上的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露更正公告”。雖然其中也可能會存在最終差異較大的，但如果詳細(xì)閱讀公司業(yè)績快報(bào)公告后，也不必太過擔(dān)心，例如碩士生物等公司給出的風(fēng)險(xiǎn)提示部分顯示如下：

華特氣體等公司則沒有做出10%的定量承諾，如下;

對未發(fā)布年報(bào)的58家上市公司的業(yè)績快報(bào)整理后發(fā)現(xiàn)，這些公司中，澤璟制藥和百奧泰的營業(yè)收入幾乎為零，傳音控股、華潤微和石頭科技營收規(guī)模最高，分別為253.13億元，57.45億元和42.05億元；凈利潤方面，傳音控股、瀾起科技和石頭科技最賺錢，分別為17.25億元，9.33億元和7.83億元，虧損的僅澤璟制藥和百奧泰，具體如下所示：

作為目前上市的唯二兩家選擇標(biāo)準(zhǔn)五的企業(yè)，澤璟制藥和百奧泰多年來營收規(guī)模僅以萬元計(jì)，虧損更是年年擴(kuò)大，數(shù)以億計(jì)。在科創(chuàng)板誕生以前，這樣的企業(yè)根本不可能有上市融資的可能，兩家企業(yè)2016年-2019年經(jīng)營成果如下所示：

增長情況方面，58家上市公司中，營收同比實(shí)現(xiàn)增長的有48家，占比為82.76%，其中增速最大的是萬德斯、柏楚電子和華熙生物，分別為57.85%，53.30%和48.66%；凈利潤同比實(shí)現(xiàn)增長的共有41家，占比為70.69%，其中增速最大的是傳音控股、石頭科技和佰仁醫(yī)療，分別為162.45%，154.52%和87.46%。

傳音控股在這些公司中以最大的收入體量取得了最耀眼的凈利潤增長，對此公司在年報(bào)中表示，“公司業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)定增長，在非洲市場繼續(xù)保持較強(qiáng)盈利能力；同時(shí)，印度市場通過降低關(guān)稅影響、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，經(jīng)營狀況也呈良好態(tài)勢。”

通過對發(fā)布年報(bào)或業(yè)績快報(bào)的科創(chuàng)板上市公司分析后發(fā)現(xiàn)，這些公司整體質(zhì)量較好，無論是營收還是凈利潤超7成以上的公司都實(shí)現(xiàn)了增長，科創(chuàng)板在包容性不斷提升的同時(shí)，并沒有降低上市公司質(zhì)量，這塊試驗(yàn)田長出的莊稼也一樣好。