“A+H”配股啟動，東方證券募資168億，做大做強資本實力

4月18日，東方證券（600958.SH）配股方案正式落地，擬“10配2.8”向全體A股+H股股東實行股份配售。本次配售股份數(shù)量總計19.58億股，其中A股配股股數(shù)為16.71億股，H股配股股數(shù)為2.87億股。本次配股價格為8.46元（人民幣，下同）/股，募集資金總額不超過168億元。配股代碼“700958”，配股簡稱“東方配股”,并定于4月29日收盤后公布發(fā)行結果。

券商行業(yè)競爭白熱化，東方證券配股正當時

隨著我國資本市場改革不斷推進，金融領域逐步開放，國內券商競爭已進入白熱化。在同質化競爭嚴重的背景下，頭部大型券商憑借資金、品牌、渠道等優(yōu)勢快速發(fā)展，盈利水平持續(xù)高增，“強者恒強”態(tài)勢盡顯。

當前，券商相關業(yè)務資質的取得、業(yè)務規(guī)模的大小與凈資本實力直接掛鉤。部分券商的核心經(jīng)營指標與頭部券商仍有顯著差距，對客戶開發(fā)和業(yè)務開展都形成了一定制約。

據(jù)東方證券公告顯示，此次配股將有助于公司增強資本實力，提高公司綜合服務能力與風險抵御能力，推動公司順利落實公司2021-2024年戰(zhàn)略規(guī)劃與持續(xù)打造差異化競爭優(yōu)勢，為股東創(chuàng)造更大的回報。

據(jù)公開資料顯示，東方證券本次配股募集資金總額不超過人民幣168億元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額擬全部用于發(fā)展投資銀行業(yè)務、財富管理與證券金融業(yè)務、銷售交易業(yè)務以及補充營運資金，具體擬投入情況為：

對于參與配股的投資者們而言，配股的最大吸引力往往在于其折價率和配售比例的高低。它們與正股的價格一道，決定了投資者參與配股之后的持倉成本。而且如果不參與配股，股東們將會在股票復盤后面臨除權帶來的股價下跌，進而轉化為自身持倉的虧損。

2021年東方證券凈利潤同比增長97%，創(chuàng)2016年以來新高

作為一家大型綜合類證券公司，近年來東方證券發(fā)展迅速。2015年3月，東方證券成功登陸上交所，次年7月，東方證券又順利完成H股IPO，成為行業(yè)內第五家A+H股上市券商。

2021年，東方證券秉承“穩(wěn)增長、控風險、促改革”的經(jīng)營策略，圍繞“兩提升、兩穩(wěn)固、一突破”（即提升財富管理和投資銀行業(yè)務、穩(wěn)固資產(chǎn)管理和證券投資業(yè)務、金融科技突破賦能發(fā)展）開展工作，取得了較好的經(jīng)營業(yè)績。

據(jù)年報顯示，東方證券2021年實現(xiàn)營業(yè)收入243.70億元，歸母凈利潤53.71億元，分別同比增長5.34%和97.26%；公司ROE達到9.02%，同比增長4.17個百分點。凈利潤和ROE水平均創(chuàng)2016年以來新高。截至2021年末，東方證券總資產(chǎn)達3,266.00億元，較上年末增加12.19%。

從收入結構來看，東方證券輕重資產(chǎn)業(yè)務齊頭并進，收入均衡轉型成效突出。剔除大宗商品交易及其他收入的影響后，公司投資管理、經(jīng)紀及證券金融以及證券銷售及交易板塊的占比分別為33%、35%和26%，投資銀行業(yè)務板塊的收入占比為10.3%。

2021年，東方證券旗下東證資管、東證期貨和東證創(chuàng)新等子公司凈利潤創(chuàng)歷史最好水平，對母公司業(yè)績形成有力支撐；投行業(yè)務主要指標進入行業(yè)前十，財富管理業(yè)務轉型獲市場高度認可，市場競爭力大步提高；大自營業(yè)務穩(wěn)步向FICC、衍生品、量化、做市等轉型，投資能力與風控能力經(jīng)受住了市場考驗；連續(xù)13年獲得A類證券公司評級，并于2021年重獲AA評級，管理扎實穩(wěn)健。

東方紅、匯添富繼續(xù)保持行業(yè)領先地位

2021年是我國“十四五”規(guī)劃的開局之年，也是資管新規(guī)過渡期收官之年。進入2022年，資管行業(yè)迎來新發(fā)展時代，同時也將進入“蝶變期”，直面真正的考驗。東方證券資產(chǎn)管理業(yè)務抓住發(fā)展機遇，堅持打造“專業(yè)投研+專業(yè)服務”雙輪驅動的核心競爭力，資管品牌優(yōu)勢持續(xù)擴大，始終占據(jù)行業(yè)第一梯隊。

東方證券旗下全資子公司東證資管專注于主動管理，堅持長期的價值投資理念，管理規(guī)模屢創(chuàng)新高。截至2021年末，受托資產(chǎn)管理總規(guī)模達人民幣3,659.3億元，相比期初增長23%，其中公募基金管理規(guī)模為人民幣2,696.2億元，相比期初增長35%。2021年受托資產(chǎn)管理業(yè)務凈收入繼續(xù)排名行業(yè)第一位，展現(xiàn)頭部實力。東證資管的長期投資業(yè)績保持行業(yè)前列，努力為客戶實現(xiàn)資產(chǎn)的長期保值增值，近七年股票投資主動管理收益率294.3%，排名行業(yè)首位；固定收益類基金近五年絕對收益率30.8%，排名行業(yè)前1/5。

此外，東方證券通過持股且為第一大股東的聯(lián)營企業(yè)匯添富基金開展基金管理業(yè)務。匯添富基金堅持一切從長期出發(fā)，持續(xù)錘煉投資管理、產(chǎn)品創(chuàng)新、客戶服務、風險管理四大核心競爭力，經(jīng)營業(yè)績再創(chuàng)新高，截至2021年末，管理總規(guī)模突破1.2萬億元，長期投資業(yè)績保持亮眼，綜合實力穩(wěn)居行業(yè)前列。

深化財富管理轉型，產(chǎn)品代銷成績亮眼

伴隨著經(jīng)濟復蘇與資本市場改革深化，股票市場交投活躍度持續(xù)，2021年，我國股基成交額達265.30萬億元，同比增長20.35%。

伴隨著新證券法、注冊制、資管新規(guī)等基礎性制度改革，以及基金投顧業(yè)務的推出，第三養(yǎng)老支柱保障體系的建設，資管機構主動管理能力的不斷成熟等，都為財富管理業(yè)務的廣闊發(fā)展提供了非常好的市場條件，具備財富管理業(yè)務特色的券商在資本市場改革和行業(yè)發(fā)展新趨勢下儲備了更好的競爭優(yōu)勢。

東方證券積極推進經(jīng)紀業(yè)務向財富管理轉型。自財富管理業(yè)務總部成立以來，東方證券的財富管理工作受到行業(yè)關注和客戶高度認可。一方面，東方證券完善“管理人-基金經(jīng)理-基金產(chǎn)品”的產(chǎn)品三維評價模式，與核心頭部和特色成長型管理人建立良好的合作關系。另一方面，構建“雙循環(huán)”培訓體系，加強分支機構前臺隊伍建設，不斷挖掘一線員工產(chǎn)品代銷積極性。

目前，東方證券已形成代理買賣證券、融資融券、公募產(chǎn)品代銷、私人財富管理、公募基金投顧等業(yè)務協(xié)同矩陣，全面升級服務方案，轉型成效顯著。截至2021年末，東方證券權益類產(chǎn)品保有規(guī)模647億元，較期初增長43%，根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2021年末，公司股票+混合公募基金保有規(guī)模424億元，在券商中排名第7位。

除了代銷業(yè)務外，東方證券還獲批了公募基金投顧業(yè)務資格，并于2021年11月正式對外展業(yè)。公司遵循監(jiān)管方向，采取“投”與“顧”并重，平臺合作和內部運營并重的發(fā)展戰(zhàn)略，大力推廣公募基金投顧業(yè)務，切實改善解決“基金賺錢，基民不賺錢”的行業(yè)痛點。

FICC業(yè)務穩(wěn)健轉型發(fā)展，投行業(yè)務排名持續(xù)上升

東方證券在股票自營、固定收益、金融衍生品業(yè)務等領域，均表現(xiàn)優(yōu)異。在股票自營方面，堅持價值投資和絕對收益策略，中長期投資業(yè)績優(yōu)秀。

公司堅定推進固定收益業(yè)務向FICC拓展，目前FICC業(yè)務鏈基本成熟，實現(xiàn)全品種覆蓋，相關業(yè)務規(guī)模和業(yè)績保持行業(yè)領先地位，“愛債東方”業(yè)務品牌具有較強的行業(yè)影響力。

債券自營投資方面，公司在加強債券、信用風險管理的同時，及時調整倉位結構，在收益率處于高位時加倉，并拉長久期，全年取得較好收益率。做市方面，銀行間市場做市交易量同比增長20%，債券通的交易量同比增長11%，排名始終保持行業(yè)前列。外匯業(yè)務方面，公司已全面開展自營交易和代客交易，交易規(guī)模排名券商前5名，做強“東方智匯”外匯品牌。

隨著全面注冊制改革穩(wěn)步推進，深市主板與中小板合并，北交所成立并同步試點注冊制，多層次資本市場體系已日漸成熟，投行業(yè)務迎來新的大發(fā)展機遇。東方投行充分發(fā)揮集團公司資源優(yōu)勢，挖掘出一批優(yōu)秀的實體企業(yè)，2021年行業(yè)排名實現(xiàn)較大飛躍。

IPO承銷規(guī)?？傆?30.25億元，同比增長27.26%，排名行業(yè)第十；再融資主承銷金額260.28億元，同比大幅提升280.13%，排名行業(yè)第八；利率債承銷保持行業(yè)領先，其中記賬式國債承銷排名行業(yè)第三，國開行金融債承銷和農(nóng)發(fā)行金融債承銷均排名行業(yè)第二，深交所地方債承銷排名行業(yè)第二；并購重組過會金額排名行業(yè)第九，過會率繼續(xù)保持100%。

2022年，資本市場改革進一步深化，證券行業(yè)競爭進一步加劇。東方證券表示，將秉持“穩(wěn)字當頭，穩(wěn)中求進”總基調，圍繞“兩提升、兩穩(wěn)固、一突破”，全面促進集團化、數(shù)字化、國際化三大戰(zhàn)略驅動發(fā)展，乘勢推進零售金融、機構金融、企業(yè)金融和資產(chǎn)管理四大業(yè)務集群建設，深化資本、人才、機制、管理、科技五大領域改革攻堅，繼續(xù)加強合規(guī)與風險管理，推動公司實現(xiàn)良好的可持續(xù)高質量發(fā)展。