云南電力缺口擴(kuò)大 風(fēng)光投資大有可為

7月以來的持續(xù)高溫干旱，導(dǎo)致了今夏電力保供形勢較往年更為嚴(yán)峻，就連全國第一水電大省的四川也遇到了缺電的窘境，為此不得不啟動三級保供電調(diào)控措施，對工業(yè)企業(yè)進(jìn)行限電，全力保障民生用電。據(jù)報道，四川最大用電負(fù)荷將比去年同期增加25%，電力保供形勢十分嚴(yán)峻。全國來看，所有電力都已滿載運(yùn)行。目前，電力行業(yè)缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，結(jié)構(gòu)性矛盾突出，平穩(wěn)保供壓力持續(xù)加大，風(fēng)電、光伏新增投資需求持續(xù)攀升。

云南電力需求持續(xù)攀升

據(jù)《“十四五”期間中國電力需求增長趨勢研判》的研究結(jié)果表明，中國全社會用電量伴隨經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展實(shí)現(xiàn)了快速增長，用電總量位居世界第一，人均用電水平實(shí)現(xiàn)了大幅跨越?；尽⒚舾行苑桨?，2025年中國全社會用電量分別為9.85萬億kW·h、9.44萬億kW·h，“十四五”期間年均增速分別為5.6%、4.7%，電力需求迎來暴增。云南省方面，2021年運(yùn)行總體呈現(xiàn)供需偏緊張局面，減送西電東送電量68.45億千瓦時；2022年1至5月云南省全省發(fā)電量1395.6億千瓦時，同比增加13.5%，其中，水電1045億千瓦時，同比增長24.60%，總發(fā)電量與水電發(fā)電量均創(chuàng)歷史新高，用電需求不斷增長。與此同時，云南省印發(fā)2022年能源保供實(shí)施方案，其中提出，提升電力供應(yīng)能力，強(qiáng)化運(yùn)行調(diào)度，深入研究測算供需缺口，做好電力電量動態(tài)平衡管理，確保電力供應(yīng)不出現(xiàn)硬缺口，在確保全年電力供需平穩(wěn)基礎(chǔ)上，全面放開已建成綠色鋁項(xiàng)目用電負(fù)荷。長期來看，鋁、硅等高耗能產(chǎn)業(yè)將持續(xù)帶動用電需求增長。

用電需求提升，電價上行趨勢明顯

需求上漲的同時也意味著電價有望迎來新一輪的漲幅。過去云南省市場化電價折價幅度較大，2016 年均價僅為0.1682 元/kWh，但近年來隨著云南省積極引進(jìn)硅、鋁產(chǎn)業(yè)，與此同時外送電量大幅提升，云南持續(xù)出現(xiàn)電力供應(yīng)缺口，市場化電價大幅提升，年均價已從2018 年的0.177 元/kWh 升至 2021年的 0.203 元/kWh。

具體而言，2019-2020 年云南省電力市場化交易價格已出現(xiàn)小幅上漲，年均價從 2018 年的 0.177 元/kWh 提升至 2020 年的 0.185 元/kWh，2021年在來水偏枯、全國電力供應(yīng)極度緊張的背景下，云南市場化交易電價實(shí)現(xiàn)大幅提升，增至0.203 元/kWh。每年 12 月及次年 1-5 月為枯水期市場化電價相對較高，近兩年枯水期交易電價上浮程度更高，2022年 1-4 月市場化電價相比2021年同期實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步上浮，每月電價同比增長 0.015元/kWh 以上，預(yù)計2022 年云南省電力供需依然偏緊，市場化電價仍有上浮空間。

風(fēng)光投資重要性凸顯，云南能投積極發(fā)展綠色能源業(yè)務(wù)

云南電源結(jié)構(gòu)與四川相似，水電占比較高，風(fēng)光前期投入較少，火電主要發(fā)揮保供功能。風(fēng)光水互補(bǔ)特性打開風(fēng)電、光伏投資歷史性機(jī)遇窗口。作為云南打造綠色能源示范區(qū)的主抓手，云南能投早已圍繞新能源等綠色能源重點(diǎn)布局。

根據(jù)公司 2021 年年報披露，公司未來將聚焦于風(fēng)電、光伏綠色能源電力生產(chǎn)業(yè)務(wù)，目標(biāo)到 2025 年末綠色能源裝機(jī)規(guī)模達(dá)到 5.13GW，其中風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模達(dá)到 2.59GW。由于公司目前在建風(fēng)電項(xiàng)目最早于 2023 年投產(chǎn)，預(yù)計 2023-2025 年公司新能源裝機(jī)有望年均增長1.5GW 以上，項(xiàng)目集中投產(chǎn)有望帶動業(yè)績大幅提升。

位于云南省的云南能投擁有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，自2013年開始，隨著在風(fēng)電場建設(shè)、運(yùn)營管理、資源等方面的深耕與發(fā)展，云南能投在風(fēng)電項(xiàng)目中也都取得不錯成績。永寧風(fēng)電場、金鐘風(fēng)電場、通泉風(fēng)電場及澗水塘梁子風(fēng)電場實(shí)施完成后，云南能投風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模將得到大幅增加1620MW，新能源業(yè)務(wù)占比將大幅提升，在新能源行業(yè)的市場地位也將顯著提高。