山東鋼鐵二季度業(yè)績環(huán)比改善 變革求生抵御行業(yè)周期

8月29日晚間，山東鋼鐵披露的2024年半年度報(bào)告顯示，盡管受行業(yè)因素影響，公司經(jīng)營業(yè)績依舊承壓，上半年實(shí)現(xiàn)營收452.15億元，歸母凈利潤虧損9.68億元。但上半年特別是二季度以來，公司采取的“變革求生”措施逐漸顯現(xiàn)，各項(xiàng)核心經(jīng)營指標(biāo)顯著改善。

其中，公司二季度利潤總額環(huán)比一季度減虧65.4%，歸屬于母公司所有者的凈利潤環(huán)比一季度減虧48.3%；二季度毛利率為3.62%，環(huán)比一季度增加3.48個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，2024年上半年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為14.98億元，相較去年同期凈增加18.39億元。

山東鋼鐵表示，面對(duì)鋼鐵行業(yè)長周期震蕩下行的挑戰(zhàn)，公司錨定“扭虧增盈”的根本目標(biāo)，以“生產(chǎn)運(yùn)營+資本運(yùn)營”雙輪驅(qū)動(dòng)為方法論指導(dǎo)，牢牢把握中國寶武參股山鋼集團(tuán)、寶鋼股份參股山鋼日照“兩參”模式下的戰(zhàn)略合作機(jī)遇，著力推進(jìn)“1+6+N”變革，穩(wěn)住了企業(yè)發(fā)展基本盤。

“兩參”模式下的協(xié)同支撐，為公司在生產(chǎn)運(yùn)營層面降本增效提供核心助力。山東鋼鐵充分借助寶鋼股份的管理、技術(shù)、人才及資源等優(yōu)勢(shì)，落實(shí)100項(xiàng)支撐項(xiàng)目，努力在采購、銷售、研發(fā)、綠色、智能等領(lǐng)域深度挖掘與寶鋼股份的合作紅利，最大限度提升協(xié)同效益。

上半年，日照沿海基地協(xié)同支撐百日計(jì)劃成效顯著，年度計(jì)劃全面展開，累計(jì)創(chuàng)效4.4億元。濟(jì)南鋼城基地一體化協(xié)同支撐項(xiàng)目自4月啟動(dòng)以來累計(jì)形成協(xié)同項(xiàng)目95項(xiàng)，整體協(xié)同效益逐步顯現(xiàn)。

公司積極推進(jìn)“1+6+N”變革，圍繞產(chǎn)品、服務(wù)、成本、效率、創(chuàng)新、文化6大核心競爭力推動(dòng)經(jīng)營提質(zhì)。

生產(chǎn)方面，公司持續(xù)升級(jí)綠色智能生產(chǎn)，助力生產(chǎn)效率和效益穩(wěn)步提升。2024年上半年，公司累計(jì)生產(chǎn)鐵、鋼、商品坯材同比分別增長6.37%、3.73%、2.95%；噸鋼成本降低80.25元；累計(jì)生鐵成本和煉焦煤、噴吹煤、國內(nèi)礦采購成本與行業(yè)比分別改善22.47元/噸、42.41元/噸、83.28元/噸、22.14元/噸。

研發(fā)方面，公司堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，結(jié)合產(chǎn)量指標(biāo)等要素資源，聚力打造型鋼、厚板、特鋼招牌特色產(chǎn)品。2024年上半年，公司主要產(chǎn)品成功進(jìn)軍川藏鐵路、長沙機(jī)場磁浮等26個(gè)國家重點(diǎn)工程，型鋼、螺紋鋼打入中石油“能源一號(hào)網(wǎng)”，厚板、熱軋首次進(jìn)入國家管網(wǎng)供應(yīng)商名單，應(yīng)用于摩洛哥化工基地、新西蘭港口棧橋等國外重點(diǎn)工程；公司高強(qiáng)風(fēng)電鋼應(yīng)用于全球首臺(tái)套500MPa高強(qiáng)鋼風(fēng)電塔架，刷新了全球塔架用鋼板強(qiáng)度等級(jí)新紀(jì)錄，成為風(fēng)電用鋼技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的全球領(lǐng)跑者。

管理方面，公司實(shí)施山東鋼鐵總部和濟(jì)南鋼城基地組織架構(gòu)、管理流程變革，總部部門、直屬機(jī)構(gòu)（單位）設(shè)置分別壓減52.4%、55.6%，持續(xù)加大人力資源優(yōu)化力度，管理效率和運(yùn)營水平進(jìn)一步提升。

此外，基于對(duì)公司發(fā)展前景的信心，以及維護(hù)市值穩(wěn)定與全體股東利益，上半年，通過實(shí)施公司回購和大股東增持的組合拳，公司不斷加強(qiáng)市值管理力度。截至7月31日，已累計(jì)回購金額達(dá)1.19億元；控股股東山鋼集團(tuán)啟動(dòng)5億元-10億元股票增持計(jì)劃，截至8月7日，山鋼集團(tuán)已增持約3.23億股，累計(jì)增持金額約4.02億元。

通過變革求生舉措，山東鋼鐵成長性和發(fā)展韌性提升。信達(dá)證券表示，行業(yè)供需總體形勢(shì)有望維持平穩(wěn)。未來鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)格局有望穩(wěn)中趨好，擁有較高毛利率水平的優(yōu)特鋼企業(yè)和成本管控力度強(qiáng)、具備規(guī)模效應(yīng)的龍頭鋼企，未來存在估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。降本增效的成功經(jīng)驗(yàn)將推動(dòng)公司價(jià)值持續(xù)回歸。