摩爾線程沖刺上市：或成為上市速度最快的半導(dǎo)體企業(yè)之一 將加速GPU行業(yè)發(fā)展

摩爾線程上市計劃的公布，不僅是一家公司的勝利，更是一個產(chǎn)業(yè)將迎來加速發(fā)展的信號。

2024年11月20日，證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，摩爾線程在北京證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案登記，正式啟動A股上市進(jìn)程，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信證券，另有消息稱公司將在科創(chuàng)板上市。據(jù)悉，摩爾線程成立于2020年10月，是我國GPU設(shè)計領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一，也是國內(nèi)僅有的在B端和C端均有布局的國產(chǎn)GPU企業(yè)。2022年，摩爾線程推出國產(chǎn)游戲顯卡MTT S80，是國內(nèi)唯一可以支持DirectX 12的消費(fèi)級顯卡?！?024·胡潤全球獨(dú)角獸榜》顯示，摩爾線程估值為255億元人民幣。

摩爾線程顯卡，圖片來自于摩爾線程官網(wǎng)

芯辰大海盤點摩爾線程的公開資料后發(fā)現(xiàn)，除了上述信息，摩爾線程還有2大特點值得關(guān)注，一是公司上市速度快，成立4年就啟動上市計劃，從正常的流程來看，該公司或成為注冊制實行以來，上市速度最快的半導(dǎo)體企業(yè)之一；二是作為一家行業(yè)龍頭企業(yè)，摩爾線程的上市，將有望加速我國GPU行業(yè)發(fā)展，帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)一同成長。

成立4年就啟動上市計劃

或成為上市速度最快的半導(dǎo)體企業(yè)之一

目前摩爾線程處于上市輔導(dǎo)階段，依照最新的《首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》，輔導(dǎo)期原則上不少于三個月，但對落實國家重大戰(zhàn)略具有重要意義的項目除外。

輔導(dǎo)后，經(jīng)證監(jiān)會受理，就進(jìn)入了正式的上市階段。截至2023年6月30日，科創(chuàng)板IPO上市企業(yè)受理到上市平均時長為299天。但2024年，科創(chuàng)板IPO上市企業(yè)受理到上市平均時長有所延長，今年上半年上市的7家科創(chuàng)板企業(yè)，從受理到過會平均用時565天。

綜上所述，從正常的流程來看，摩爾線程從披露輔導(dǎo)備案到上市，可能需要1到2年時間，那么摩爾線程從成立到上市，用時可能就需要5到6年。那么，這一速度，在半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)表現(xiàn)如何呢。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月15日，A股共有159家半導(dǎo)體企業(yè)（申萬行業(yè)分類），其中注冊制正式實施后上市的有121家。在這121家企業(yè)中，從公司成立到正式上市，用時最短的是寒武紀(jì)（2016年3月15日成立，2020年7月20日上市）和滬硅產(chǎn)業(yè)（2015年12月9日成立，2020年4月20日上市），自公司成立到上市，歷時約4年零4個月。但這兩家公司都是在科創(chuàng)板正式開板后一年內(nèi)上市的。此后，半導(dǎo)體企業(yè)自成立到上市，最快也要5-6年時間，目前在這區(qū)間的共有6家企業(yè)，分別是恒玄科技、普冉股份、思特威、富樂德、頎中科技、芯聯(lián)集成。

所以，如果摩爾線程上市進(jìn)展順利，那么摩爾線程就會成為注冊制實行以來，上市速度最快的半導(dǎo)體企業(yè)之一。另外，值得注意的是，在科創(chuàng)板歷史中，是存在上市進(jìn)程被大幅壓縮的特例的，比如說中芯國際，從受理到上市用時45天。

加速GPU行業(yè)發(fā)展 

帶動產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)共同成長

對于摩爾線程這樣，?在產(chǎn)業(yè)鏈中扮演著至關(guān)重要的角色，不僅是產(chǎn)業(yè)鏈上的“當(dāng)家人”或“協(xié)調(diào)人”，更是整個產(chǎn)業(yè)鏈的驅(qū)動核心的企業(yè)，有一個形象的名稱，叫做鏈主企業(yè)。從我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷史來看，鏈主企業(yè)的發(fā)展，將極大地促進(jìn)整個產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

就拿在芯片設(shè)計中必不可少的EDA軟件來說，在我國CPU、GPU等芯片市場快速發(fā)展的背景下，目前該行業(yè)已經(jīng)取得了長足的發(fā)展。GPU方面，以華為的Maleoon910 GPU為例，該產(chǎn)品搭載于華為旗艦Mate 60系列手機(jī)上，目前有消息稱Mate 60系列的出貨量是Mate 50系列的2.5倍以上。CPU方面，行業(yè)龍頭海光信息2022年實現(xiàn)營收51.25億元，同比增長121.83%。

CPU、GPU行業(yè)的發(fā)展，為上游的EDA軟件行業(yè)提供了市場機(jī)遇。目前，在我國A股市場，已經(jīng)有華大九天、概倫電子、廣立微、金百澤、一博科技、臺基股份、安路科技、東土科技等數(shù)只EDA概念股，其中規(guī)模最大的是華大九天。近年來華大九天無論是在收入還是技術(shù)上，都取得了長足進(jìn)步。

收入方面，2021年華大九天營收為5.79億元，到了2023年增長至10.10億元，2024年公司收入進(jìn)一步增長，今年前三季度實現(xiàn)營收7.44億元，同比增長16.25%。技術(shù)方面，舉例來說，在2024年半年度報告中，華大九天介紹，公司電路仿真工具 ALPS 繼獲得 8nm 及 5nm 認(rèn)證后，報告期內(nèi)又獲得4nm 認(rèn)證。

摩爾線程GPU 服務(wù)器 MCCX D800，圖片來自于摩爾線程官網(wǎng)

摩爾線程是我國GPU設(shè)計領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一，這樣一家企業(yè)的上市， 必將帶動產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)共同成長，從目前的資料來看，這種帶動效應(yīng)已經(jīng)初步顯現(xiàn)，已經(jīng)有上市公司和摩爾線程展開了合作。近期，東華軟件在互動平臺表示，公司攜手摩爾線程計劃在高新區(qū)投資建設(shè)新一代全功能國產(chǎn)GPU服務(wù)器生產(chǎn)運(yùn)營總部基地，打造國產(chǎn)GPU超算國產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)。