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云維股份資產重組穩(wěn)步推進中 火電賦能助力價值重塑

2025/4/11 21:47:45      挖貝網 李輝

4月11日盤后，云維股份發(fā)布公告稱，第十屆董事會通過了推選劉磊先生為公司董事長議案。新任董事長由云南省電力投資有限公司黨委書記、董事長劉磊兼任，此次人事調整向市場傳遞了積極信號，市場對云維股份資產重組成功的預期顯著升溫。目前云維股份資產重組穩(wěn)步推進中，紅河電廠作為技術先進、行業(yè)地位顯著的發(fā)電企業(yè)，有望助力云維股份開啟新的發(fā)展篇章。

重組標的行業(yè)地位突出

云維股份此前發(fā)布公告稱，公司擬通過發(fā)行股份及支付現金方式購買云南能投紅河發(fā)電有限公司（以下簡稱紅河電廠）100%股權。據最新進展公告顯示，公司重大資產重組相關審計、評估、盡職調查等工作正在積極推進中。

公開信息顯示，紅河電廠是國產大型循環(huán)流化床“潔凈煤發(fā)電”示范項目，核定裝機容量1300MW。作為滇南地區(qū)核心火電企業(yè)，紅河電廠的資產質量在行業(yè)內地位突出。其中，一期兩臺300MW循環(huán)流化床鍋爐發(fā)電機組已全部投產；二期一臺700MW高效超超臨界 CFB燃煤發(fā)電機組，目前已成功并網發(fā)電。項目“一大兩小”總裝機可實現年發(fā)電量80億千瓦時以上，年貢獻產值近28億元。

據了解，紅河電廠二期項目是全球首個核準、首個開工、首個建成、首個并網發(fā)電的700兆瓦超超臨界循環(huán)流化床機組，項目總投資33億元，通過多項技術的協同應用，該機組全廠熱效率高達46.34%，供電度電煤耗僅為283.6克每千瓦時，每年可節(jié)約標煤約17.5萬噸，減少碳排放約50萬噸。據悉，2024年，該項目成功入選國家第四批能源領域首臺（套）重大技術裝備清單和云南省2024年度省級重大項目清單，填補了云南省內首臺（套）重大技術裝備清單的空白，是當之無愧的標桿企業(yè)，行業(yè)地位顯著。

戰(zhàn)略轉型打開新成長空間

在 “雙碳” 目標與能源結構轉型的背景下，盡管新能源裝機快速增長，但火電作為電力系統(tǒng) “穩(wěn)定器” 的角色愈發(fā)重要。4月9日，中國煤炭工業(yè)協會發(fā)布2024煤炭行業(yè)發(fā)展年度報告，顯示煤炭生產重心將加快向中西部轉移，中煤協預計今年煤電發(fā)電量增量在1000億千瓦時左右，發(fā)展穩(wěn)中有增。云維股份轉型后，將依托紅河電廠的技術優(yōu)勢，將參與到云南 “風光火儲一體化” 項目中，在能源安全與國企改革雙重主線加持下，公司有望迎來估值與業(yè)績的雙重飛躍。

與此同時，待資產注入上市公司后，云維股份將擺脫單一依靠貿易業(yè)務現狀，未來轉型后的火力發(fā)電業(yè)務在盈利能力方面具有明顯優(yōu)勢。據云維股份最新年報數據顯示，公司2024年營業(yè)收入7.59億元，扣非凈利潤虧損6332萬元。對比紅河電廠，僅2024年前三季度就已實現營業(yè)收入8.31億元，歸母凈利2.17億元?？梢灶A見，資產注入后云維股份業(yè)績反轉確定性將增強。

云維股份的資產重組不僅是個體轉型，更是云南省屬能源企業(yè)資產證券化的關鍵一步。作為云南能投集團旗下兩大上市平臺之一，云維股份正被賦予整合集團平臺資源的戰(zhàn)略使命。值得關注的是，新任董事長劉磊長期主導云南省內電力基礎設施投資與運營，尤其在火電領域具備顯著優(yōu)勢，劉磊的加入不僅強化了管理層對火電行業(yè)的了解深度，更通過股權紐帶加速了關聯資產整合，也將為云維股份的戰(zhàn)略轉型提供支撐。

目前，云維股份重組工作正穩(wěn)步推進中，隨著火電資產注入，云維股份有望實現從貿易型企業(yè)向能源實體的跨越式發(fā)展，其市場估值邏輯亦將重構。