利元亨：錨定固態(tài)領(lǐng)域精耕細(xì)作，提質(zhì)增效筑牢根基

作為下一代電池技術(shù)的戰(zhàn)略制高點(diǎn)，固態(tài)電池已成為行業(yè)頭部企業(yè)競(jìng)相布局的核心賽道。隨著材料體系、制造工藝等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的持續(xù)完善，其產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程正加速推進(jìn)——近期固態(tài)電池概念在資本市場(chǎng)熱度飆升，多只概念股呈現(xiàn)連續(xù)走強(qiáng)態(tài)勢(shì)：同花順固態(tài)電池指數(shù)（886032） 6月以來漲幅超5%；利元亨同期表現(xiàn)尤為突出，股價(jià)漲幅達(dá)18.57%；固態(tài)電池指數(shù)（861361）漲0.82%，鋰電設(shè)備（中信）指數(shù)（CI005461）漲 11.57%，行業(yè)板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)顯著。

從車企動(dòng)態(tài)來看，全固態(tài)電池的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速推進(jìn)。首批搭載全固態(tài)電池的寶馬電動(dòng)汽車已經(jīng)正式上路進(jìn)行測(cè)試，其采用的是美國(guó) SolidPower 研發(fā)的硫化物電解質(zhì)棱柱電池。梅賽德斯-奔馳的全新固態(tài)電池技術(shù)也已在量產(chǎn)車型開展測(cè)試，該電池能量密度高達(dá)450Wh/kg，滿電續(xù)航超過1000km。這些車企的積極動(dòng)作，標(biāo)志著固態(tài)電池正逐步從實(shí)驗(yàn)室走向?qū)嶋H應(yīng)用，正在加速全固態(tài)電池生產(chǎn)線的落地。

興業(yè)證券、交銀國(guó)際等多家研報(bào)均指出，在政策與技術(shù)的雙重驅(qū)動(dòng)下，2025 年下半年將成為固態(tài)電池中試線落地的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，短期內(nèi)半固態(tài)電池將在高端車型和儲(chǔ)能領(lǐng)域率先落地，中長(zhǎng)期全固態(tài)電池將定義下一代能源存儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)，并在低空飛行（eVTOL）、人形機(jī)器人等下游新興領(lǐng)域開啟萬億級(jí)市場(chǎng)。

在這一蓬勃發(fā)展的行業(yè)浪潮中，利元亨展現(xiàn)出了強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。利元亨自2020年起便深耕固態(tài)電池設(shè)備研發(fā)領(lǐng)域，成功攻克了干法電極、疊片工藝、高壓化成分容等核心環(huán)節(jié)，具備了從制片段到化成分容檢測(cè)段的全線設(shè)備交付能力。

在差異化競(jìng)爭(zhēng)力方面，公司針對(duì)硫化物固態(tài)電池的防爆、防毒需求開發(fā)了三級(jí)防護(hù)體系。其干法電極技術(shù)可降低成本30%，并且能夠適配硫化物、氧化物等多種體系的電解質(zhì)，因此獲得了國(guó)內(nèi)首條硫化物整線訂單，覆蓋了前中后段設(shè)備。

不僅如此，6月10日，由利元亨總冠名的2025高工固態(tài)電池技術(shù)與應(yīng)用峰會(huì)將在蘇州舉行，此次峰會(huì)主題為“打通固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化‘最后一公里’”，峰會(huì)匯聚400余家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，進(jìn)一步鞏固了利元亨的行業(yè)話語權(quán)。

技術(shù)深耕的同時(shí)，利元亨經(jīng)營(yíng)質(zhì)量實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。據(jù)韓國(guó)研究機(jī)構(gòu)SNE Research數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，動(dòng)力鋰電行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)顯著。全球動(dòng)力電池裝車量一季度達(dá)221.8GWh，同比增長(zhǎng)38.8%，產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目1-4月規(guī)劃123個(gè)、總投資超3400億元，政策支持與需求回升雙輪驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)進(jìn)入增長(zhǎng)新周期。在此背景下，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破：一季度營(yíng)收7.15億元，歸母凈利潤(rùn)由2024年同期虧損轉(zhuǎn)為盈利1282萬元，毛利率從17.38%躍升至34.84%，凈利率從-24.71%提升至1.79%。公司表示，這一逆轉(zhuǎn)得益于其降本控費(fèi)的有效推進(jìn)——前期低毛利項(xiàng)目逐步消化、交付周期縮短，疊加期間費(fèi)用壓縮，盈利能力顯著修復(fù)。

二級(jí)市場(chǎng)同樣釋放積極信號(hào)，印證行業(yè)板塊業(yè)績(jī)回暖改善趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2024年鋰電池板塊營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)0.07%和-30.19%；2025年一季度分別增長(zhǎng)18.12%和58.37%，板塊業(yè)績(jī)顯著改善。2025年以來，鋰電池板塊上漲7.17%，走勢(shì)強(qiáng)于滬深300指數(shù)。

據(jù)最新公告可知，公司截至2025年5月31日，在手訂單金額達(dá)49.2億元。在手訂單主要來自國(guó)內(nèi)外知名鋰電池廠商，為公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)提供保障。從訂單結(jié)構(gòu)來看，消費(fèi)電子行業(yè)的復(fù)蘇促使公司消費(fèi)鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)回暖，該業(yè)務(wù)在手訂單達(dá)15.85億，占比32.21%，已恢復(fù)至正常水平；動(dòng)力鋰電設(shè)備訂單為22.33 億。智能倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)訂單同比激增超10倍至6.52億元，有望成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。

不僅如此，公司同步推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)和股票回購(gòu)計(jì)劃，進(jìn)一步激發(fā)內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力。未來，隨著公司持續(xù)推進(jìn)技術(shù)降本與運(yùn)營(yíng)提效，下游動(dòng)力鋰電行業(yè)的調(diào)整優(yōu)化，以及客戶結(jié)構(gòu)的改善和管理成本的進(jìn)一步下降，公司毛利率水平有望企穩(wěn)。

依托鋰電制造領(lǐng)域的技術(shù)積累，利元亨加速 “鋰電出?！?進(jìn)程。公司已與全球電池生產(chǎn)企業(yè) TOP10 中的多家企業(yè)建立合作，為超 20 家國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)提供產(chǎn)品與服務(wù)。目前，利元亨已在德國(guó)、波蘭、瑞士等 10 余個(gè)國(guó)家設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，構(gòu)建覆蓋研發(fā)、生產(chǎn)、服務(wù)的本土化支持體系，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)等 15 個(gè)國(guó)家和地區(qū)，全球化布局持續(xù)深化。未來，公司將憑借智慧工廠解決方案與前沿技術(shù)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)拓展海外市場(chǎng)版圖，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。