星環(huán)科技擬港交所上市：年虧損額持續(xù)擴(kuò)大去年虧損3.43億元 去年底剛定增失敗

近日，科創(chuàng)板上市公司星環(huán)科技（688031.SH）發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步提高公司綜合競爭力，更好地利用國際資本市場，多元化融資渠道，公司擬在境外發(fā)行股份（H股）并在港交所主板上市。

據(jù)悉，星環(huán)科技的戰(zhàn)略定位是一家AI基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)，通過深度整合大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等產(chǎn)品和技術(shù)，為企業(yè)高效構(gòu)建AI基礎(chǔ)設(shè)施，全面賦能金融、政府、能源、電信等多個(gè)行業(yè)進(jìn)行數(shù)智化轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)范式創(chuàng)新。2024年，大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)軟件業(yè)務(wù)構(gòu)成公司最主要的業(yè)務(wù)收入來源，占公司主營業(yè)務(wù)收入的76.84%。

年虧損額持續(xù)擴(kuò)大 去年虧損3.43億元

由于星環(huán)科技于2022年在科創(chuàng)板上市，所以我們能夠了解到其自2020年至2024年的業(yè)績。

2020年至2024年，星環(huán)科技的營業(yè)收入分別為2.60億元、3.31億元、3.73億元、4.91億元、3.71億元；歸母凈利潤分別為-1.84億元、-2.45億元、-2.71億元、-2.88億元、-3.43億元。另外，截至2025年3月31日，星環(huán)科技貨幣資金為4.61億元，交易性金融資產(chǎn)為1.41億元，合計(jì)為6.02億元。

從數(shù)據(jù)上來看，星環(huán)科技的虧損在逐年擴(kuò)大。特別是2024年，星環(huán)科技不僅虧損在擴(kuò)大，公司的營業(yè)收入也在下滑。而在2020年至2023年，星環(huán)科技的營業(yè)收入是在逐年增長的。

星環(huán)科技表示，2024年業(yè)績變動(dòng)的主要原因是，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，2024年度客戶在采購決策上更為謹(jǐn)慎，招標(biāo)時(shí)間點(diǎn)較往年出現(xiàn)后置，且驗(yàn)收流程耗時(shí)延長，致使公司整體收入確認(rèn)時(shí)間延后，進(jìn)而導(dǎo)致公司收入下降、虧損擴(kuò)大。

另外，高額的研發(fā)投入也是星環(huán)科技虧損的原因之一。自2022年上市以來，星環(huán)科技的研發(fā)投入一直居高不下。比如，2022年星環(huán)科技研發(fā)投入（包括研發(fā)費(fèi)用和開發(fā)支出）為1.94億元，占營收的52.06%；2023年研發(fā)投入為2.45億元，占營業(yè)收入的比例為49.88%；2024年研發(fā)投入為2.62億元，占營業(yè)收入的比例為70.65%。

對此，星環(huán)科技表示，由于大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)軟件產(chǎn)品具有技術(shù)壁壘高、研發(fā)周期長、研發(fā)投入大等特點(diǎn)，需要大量的研發(fā)人員、時(shí)間和資金投入。隨著行業(yè)中新技術(shù)的涌現(xiàn)，尤其是AIGC引領(lǐng)的新的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)革命，公司正在加速融合大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等前沿技術(shù)構(gòu)建產(chǎn)品護(hù)城河，鞏固技術(shù)方面的先進(jìn)性，持續(xù)的研發(fā)投入可能導(dǎo)致公司盈利周期相對較長的風(fēng)險(xiǎn)。

曾計(jì)劃定增融資8.86億元，但已于去年底撤回定增申請文件

值得注意的是，星環(huán)科技剛剛經(jīng)歷了一場失敗的定增。

2023年6月8日，上市還不到1年，星環(huán)科技就發(fā)布了《2023年度向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案》，開啟了再融資歷程。

經(jīng)過多次修改，星環(huán)科技最終確定此次募集資金總額不超過8.86億元（含本數(shù)），扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后的凈額擬投資于數(shù)據(jù)分析大模型建設(shè)項(xiàng)目、智能量化投研一體化平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、數(shù)據(jù)要素安全與流通平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、AI知識助理建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)及運(yùn)營中心建設(shè)項(xiàng)目。本次發(fā)行不超過2416.8413萬股（含2416.8413萬股）。

不過在，2024年12月20日，星環(huán)科技發(fā)布了《關(guān)于終止2023年度向特定對象發(fā)行A股股票事項(xiàng)并撤回申請文件的公告》，宣布此次定增終止。

星環(huán)科技表示，自披露《2023年度向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案》以來，公司董事會(huì)、管理層及中介機(jī)構(gòu)等各方積極推進(jìn)2023年度向特定對象發(fā)行A股股票事項(xiàng)的各項(xiàng)工作，基于自身業(yè)務(wù)發(fā)展方向及戰(zhàn)略規(guī)劃考慮，結(jié)合外部融資市場環(huán)境等相關(guān)因素，經(jīng)過認(rèn)真研究和審慎思考，并與相關(guān)各方反復(fù)討論后，公司決定終止本次發(fā)行的相關(guān)事項(xiàng)，并撤回公司本次發(fā)行的申請文件。

實(shí)控人孫元浩直接、間接持股合計(jì)僅10%

星環(huán)科技2024年財(cái)報(bào)顯示，公司控股股東、實(shí)際控制人為孫元浩。直接持有星環(huán)科技9.24%的股份，同時(shí)孫元浩還持有23.88%的上海贊星投資中心股份，上海贊星投資中心又持有星環(huán)科技6.24%的股份。以此估算，孫元浩直接、間接持股合計(jì)為10.73%。

除了孫元浩，星環(huán)科技持股5%以上的股東還有林芝利創(chuàng)信息技術(shù)有限公司、上海贊星投資中心、產(chǎn)業(yè)基金、范磊，持股比例分別為8.77%、6.24%、5.59%、5.02%。

這種情況下，孫元浩通過與上海贊星投資中心、范磊、呂程、佘暉結(jié)為一致行動(dòng)人，共控制了公司22.48%的股份，從而成為星環(huán)科技的實(shí)際控制人。