新申報企業(yè)凈利潤比平移企業(yè)低3971.28萬元 創(chuàng)業(yè)板每日新增4-5家有所下滑

截止7月20日，深交所官網(wǎng)顯示，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)受理296家企業(yè)的IPO首發(fā)申請。其中175家為此前證監(jiān)會在審企業(yè)平移而來，另外的121家則是新申報企業(yè)。

對于平移企業(yè)而言，按照“新老劃斷”規(guī)則，不必符合創(chuàng)業(yè)板定位要求，深交所將按照此前證監(jiān)會審核順序及審核成果繼續(xù)推進(jìn)工作，而新申報企業(yè)將是創(chuàng)業(yè)板此后審核工作的主要參考。

牛牛研究中心統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)，121家新申報企業(yè)凈利潤水平較此前平移企業(yè)明顯更低，平均下滑3971.28萬元，但由于注冊制實施初期，券商及企業(yè)保守考慮，大部分仍保持在5000萬元以上水平。

所處行業(yè)方面，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)以及專用設(shè)備制造業(yè)是新申報企業(yè)分布最多的行業(yè)，分別有14家，12家和11家，當(dāng)前主要消化存量企業(yè)背景下，新申報企業(yè)在7月6日出現(xiàn)階段性高峰39家后，目前以每日4-5家的速度新增，較此前下滑明顯。

新申報企業(yè)凈利潤比平移企業(yè)低3971.28萬元  僅邁普醫(yī)學(xué)選擇標(biāo)準(zhǔn)二

以往創(chuàng)業(yè)板IPO審核，盈利能力的考核是重點。通常需滿足所謂“主八創(chuàng)五”的要求，即新申報企業(yè)，主板要求最近一年凈利潤超過8000萬，創(chuàng)業(yè)板不低于5000萬。

牛牛研究中心對175家平移企業(yè)統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，2019年度歸屬于母公司股東凈利潤在5000萬以下的公司僅6家，占比僅3.43%，凈利潤在1億元以上的則有56家，占比為32.00%，申報企業(yè)普遍規(guī)模偏大，具體如下所示：

創(chuàng)業(yè)板注冊制改革后，上市條件上采取了市值、營業(yè)收入、凈利潤多項標(biāo)準(zhǔn)結(jié)合的三條標(biāo)準(zhǔn)，如下：

牛牛研究中心上周五發(fā)布的文章《287家公司僅2家不得已選擇標(biāo)準(zhǔn)二，創(chuàng)業(yè)板申報企業(yè)穩(wěn)字當(dāng)頭》顯示，287家已受理企業(yè)中，僅有2家選擇上市標(biāo)準(zhǔn)二，其余企業(yè)均選擇標(biāo)準(zhǔn)一。

與標(biāo)準(zhǔn)一相比，標(biāo)準(zhǔn)二在凈利潤等財務(wù)指標(biāo)要求方面明顯放寬，僅要求最近一年凈利潤為正和營業(yè)收入不低于1億元即可，只是多了對市值方面的要求。

平移企業(yè)選擇標(biāo)準(zhǔn)一，無可厚非，注冊制實施初期，券商及企業(yè)們在不了解審核尺度等情況下，仍參考此前成功IPO企業(yè)經(jīng)驗，盡量在業(yè)績規(guī)模合適情況下申報，標(biāo)準(zhǔn)一與此前審核尺度類似，同時符合標(biāo)準(zhǔn)一和標(biāo)準(zhǔn)二情況下，企業(yè)僅選擇標(biāo)準(zhǔn)一，后續(xù)隨著申報數(shù)量逐漸增多，審核逐步深入，應(yīng)該會有所改變。

但121家新申報企業(yè)也一窩蜂的選擇標(biāo)準(zhǔn)一，而不是對凈利潤等要求更為寬松的標(biāo)準(zhǔn)二，是對本身業(yè)績規(guī)模很有信心么？

統(tǒng)計結(jié)果顯示，121家新申報企業(yè)中凈利潤在5000萬元以下共有14家，占比為11.57%，較平移企業(yè)增加明顯，如下所示：

新申報企業(yè)與平移企業(yè)凈利潤平均水平對比如下（中位數(shù)及均值）：

可以看到，新申報企業(yè)與平移企業(yè)相比，凈利潤水平規(guī)模整體雖有所下滑。從均值則平均下滑3971.28萬元，從中位數(shù)來看也下降1154.37萬元，但大部分仍保持在5000萬元以上水平。

這種情況的出現(xiàn)，與創(chuàng)業(yè)板申報企業(yè)大多選擇標(biāo)準(zhǔn)一較為類似，主要出于求穩(wěn)心理，以往審核經(jīng)驗來看，監(jiān)管層對于大企業(yè)的包容度比小企業(yè)總是大一些，小企業(yè)為IPO上市在業(yè)績方面進(jìn)行舞弊的動機也確實更大。

目前，121家新申報企業(yè)中凈利潤水平最低的是邁普醫(yī)學(xué)。公司是一家致力于結(jié)合人工合成材料特性，利用先進(jìn)制造技術(shù)開發(fā)高性能植入醫(yī)療器械的高新技術(shù)企業(yè)。報告期內(nèi)，公司主要財務(wù)指標(biāo)如下所示：

邁普醫(yī)學(xué)也是新申報企業(yè)中唯一選擇標(biāo)準(zhǔn)二的企業(yè)。

日均新增4-5家新申報企業(yè)  廣東、浙江、江蘇暫時領(lǐng)先

121家新申報企業(yè)中，來自廣東、浙江及江蘇的最多，分別有26家，24家和11家，河北、黑龍江、云南、天津、重慶、西藏及新疆目前僅有1家申報，如下所示：

保薦機構(gòu)方面，中信、國信及國金目前項目最多，分別有11家，10家和8家，如下所示：

《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》（以下簡稱“暫行規(guī)定”）為明確創(chuàng)業(yè)板定位，創(chuàng)造性的設(shè)置了行業(yè)負(fù)面清單，列出了12個原則上不支持申報的行業(yè)，原則上不支持以下企業(yè)申報創(chuàng)業(yè)板，但與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、自動化、人工智能、新能源等新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)除外：（一）農(nóng)林牧漁業(yè)；（二）采礦業(yè)；（三）酒、飲料和精制茶制造業(yè)；（四）紡織業(yè)；（五）黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)；（六）電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)；（七）建筑業(yè)；（八）交通運輸、倉儲和郵政業(yè)；（九）住宿和餐飲業(yè)；（十）金融業(yè)；（十一）房地產(chǎn)業(yè)；（十二）居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)。

雖然在審企業(yè)不適用行業(yè)負(fù)面清單的規(guī)定，但新申報企業(yè)卻需要符合創(chuàng)業(yè)板定位，那么新申報企業(yè)的行業(yè)分布有什么特點呢？

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)以及專用設(shè)備制造業(yè)是申報企業(yè)數(shù)量最多的行業(yè)，分別有14家，12家和11家申報創(chuàng)業(yè)板，新申報企業(yè)行業(yè)分布如下：

此前文章中，牛牛研究中心表示，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板上市委的主要工作仍為平移企業(yè)的存量消化，目前審核及問詢企業(yè)也均為平移企業(yè)，那么新申報企業(yè)變動情況如何呢？

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月6日為新申報企業(yè)受理高峰，共有39家企業(yè)被受理，此后保持在每天受理4-5家左右的水平，如下：