金長川投后｜榮億精密，在新能源汽車增長大勢下實現(xiàn)業(yè)務(wù)跨躍

這是一家精密金屬零部件企業(yè)的持續(xù)躍遷之路。

金長川資本被投企業(yè)榮億精密(873223.BJ)位于浙江嘉興市，是國家級專精特新“小巨人”。公司主營業(yè)務(wù)為精密緊固件、連接件、結(jié)構(gòu)件等精密金屬零部件的研發(fā)、制造和銷售，主要為 3C、汽車、儲能、其他通訊及電力設(shè)備等下游應(yīng)用行業(yè)的客戶提供精密金屬零部件產(chǎn)品，其主要產(chǎn)品之一筆記本電腦用埋置螺母的全球市場占有率超過40%。

20年來，初創(chuàng)的榮億精密在3C 領(lǐng)域打破國外壟斷，實現(xiàn)了精密緊固件的進(jìn)口替代。當(dāng)下，榮億精密正在進(jìn)行一場充滿魄力的轉(zhuǎn)型升級，并已初見成效。在蓬勃發(fā)展的新能源汽車領(lǐng)域，業(yè)務(wù)增長迅速。2023 年度，榮億精密汽車產(chǎn)品類精密金屬零部件銷售收入 6503.82 萬元，較上年度增長 28.99%。

近年來，在傳統(tǒng)3C市場收縮的情況下，汽車精密零部件業(yè)務(wù)的快速增長，是榮億精密業(yè)務(wù)換擋升級的表現(xiàn)。在2020年，汽車產(chǎn)品類精密金屬零部件帶來的營收還是榮億精密傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)3C類精密金屬零部件營收的7.0%，2023年這一數(shù)字已提高到42.1%。

我國汽車零部件制造企業(yè)正從依賴“成本優(yōu)勢”轉(zhuǎn)向以“技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)品研發(fā)、創(chuàng)新”為核心的高質(zhì)量發(fā)展路徑，國際競爭力顯著增強(qiáng)。榮億精密積極參與全球業(yè)務(wù)布局，與國際一流整車配套企業(yè)的差距明顯縮小，尤其在核心零部件和系統(tǒng)集成的國產(chǎn)化進(jìn)程上取得顯著進(jìn)展。預(yù)計到 2026 年，我國汽車零部件行業(yè)規(guī)模將達(dá)到人民幣 5.5 萬億元，展現(xiàn)強(qiáng)勁增長勢頭。

截至2024年6月19日，榮億精密總市值：4.53億元。未來，隨著新能源汽車業(yè)務(wù)客戶認(rèn)證完成及產(chǎn)品批量供應(yīng)、產(chǎn)能逐漸釋放，公司有望改善盈利狀況，實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

二十一世紀(jì)初，我國開始進(jìn)入筆記本電腦制造領(lǐng)域后，上游零部件仍需進(jìn)口，榮億精密2002年成立，成立之初產(chǎn)品即定位于 3C 用精密緊固件的進(jìn)口替代。榮億精密研發(fā)和制造的筆記本電腦用埋置螺母、SMD 緊固件等精密緊固件，打破了該行業(yè)的國外技術(shù)門檻，實現(xiàn)了進(jìn)口替代，并逐步實現(xiàn)出口。經(jīng)過榮億精密多年深耕，目前該領(lǐng)域已完全實現(xiàn)國產(chǎn)化。

公司 2021 年 8 月被工信部評為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，公司高精密金屬零部件研發(fā)部門被浙江省科學(xué)技術(shù)廳、浙江省發(fā)展和改革委員會、浙江省經(jīng)濟(jì)和信息化廳認(rèn)定為省級企業(yè)研究院。公司曾被知名電子制造服務(wù)商仁寶、富士康評為“最佳合作伙伴”和“績優(yōu)廠商”，主要產(chǎn)品筆記本電腦用埋置螺母的全球市場占有率超過 40%。

然而，全球3C領(lǐng)域市場低迷。根據(jù)分析機(jī)構(gòu)Canalys數(shù)據(jù)，2023 年全年個人電腦（包含臺式機(jī)和筆記本，不含平板電腦）出貨量總數(shù)為2.47 億臺，較 2022 年下降 13%，市場需求萎縮導(dǎo)致榮億精密3C領(lǐng)域精密零部件銷售收入下滑 1.8%。

榮億精密近年一直在新能源汽車領(lǐng)域探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。

對新能源汽車來說，精密結(jié)構(gòu)件在“三電系統(tǒng)”（電池、電機(jī)、電控）中扮演重要角色。特別是隨著汽車輕量化需求的增長，鋁合金輕量化精密結(jié)構(gòu)件在前后縱梁、車輪護(hù)罩、內(nèi)基座、減震塔、動力總成托架等部位的應(yīng)用愈發(fā)普遍，成為汽車零部件供應(yīng)的核心組成部分。

因此，榮億精密在新能源汽車三電系統(tǒng)領(lǐng)域持續(xù)加大研發(fā)和制造投入，主要產(chǎn)品包含應(yīng)用到電機(jī)三相電引出銅排、電池接線模組銅鋁排、電機(jī)導(dǎo)線架、電池板連接充電口，高壓充電鋁排、BDU、PDU 連接銅排、電機(jī)引出線的插 pin、接線模組、機(jī)電導(dǎo)線架、電源連接的軟硬銅排、ECU 箱蓋等產(chǎn)品。

榮億精密提供的產(chǎn)品服務(wù)不僅僅是零部件，而是工藝的垂直整合，包含沖壓、注塑、機(jī)加工、車削 CNC，新能源汽車領(lǐng)域的軟、硬銅排。公司將該業(yè)務(wù)做成模組化，助力服務(wù)于更上一級的零部件供應(yīng)商或者汽車終端客戶。

盡管全球汽車產(chǎn)銷量整體增速放緩，但新能源汽車銷量依然保持強(qiáng)勁增長態(tài)勢。榮億精密順應(yīng)趨勢的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級取得了明顯成效，2023 年度汽車產(chǎn)品類精密金屬零部件銷售收入 6503.82 萬元，較上年度增長 28.99%。公司現(xiàn)已成為海拉、安費諾、怡得樂等全球領(lǐng)先的汽車零部件制造商以及凱中精密等國內(nèi)優(yōu)秀汽車、高鐵零部件制造商的合格供應(yīng)商，且目前與均勝電子、凱中精密、沃德爾、創(chuàng)驅(qū)等形成合作關(guān)系。

為了順利實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，榮億精密進(jìn)行了大刀闊斧的變革和準(zhǔn)備。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型階段，汽車行業(yè)的下游客戶認(rèn)證及產(chǎn)品開發(fā)周期較長，前期投入人員工資、研發(fā)投入、市場推廣以及海外業(yè)務(wù)拓展等開支較大，各項固定費用支出上升較多。

為把握新能源汽車領(lǐng)域快速發(fā)展的重要機(jī)遇，榮億精密2023 年從生產(chǎn)能力和人才隊伍建設(shè)兩方面發(fā)力。

公司自2022下半年起，逐步引入諸如新能源汽車、儲能等高精密制造行業(yè)的外部管理團(tuán)隊及技術(shù)人員。其中，根據(jù)汽車零部件業(yè)務(wù)的差異性及不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域的能力需求，增招了專業(yè)的銷售和管理人員，使隊伍更為專業(yè)化。新增研發(fā)人員均具備豐富的工作經(jīng)驗，大部分有 10 年以上工作年限。上述人員的加入，為公司提供戰(zhàn)略發(fā)展相關(guān)的各方面渠道資源及專業(yè)指導(dǎo)規(guī)劃，幫助公司進(jìn)一步提升管理效能效率、產(chǎn)品技術(shù)競爭力、客戶及訂單資源等。

從2023年報看，銷售費用、管理費用、研發(fā)費用中的人員薪資均有所上漲，是成本增加的主要因素之一。榮億精密2023年末公司及控股子公司有701名員工，期初為606人。其中，研發(fā)技術(shù)人員從144人增長至194人。并且期末研發(fā)技術(shù)人員有約半數(shù)為一年中新引進(jìn)人員。

生產(chǎn)能力方面，原在 2021-2022 年開發(fā)的汽車新項目，包括有新能源銅排及一些機(jī)加工、沖壓件，因為市場環(huán)境影響，延到2023 年第四季度小批量試產(chǎn)，2024 年開始正式量產(chǎn)。量產(chǎn)后預(yù)計將為公司帶來銷售額增長。

此外，榮億精密募投項目“年產(chǎn)3億件精密零部件智能工廠建設(shè)項目”、“研發(fā)中心”分別于 2023年5月、9月全面投入使用，專攻汽車領(lǐng)域。

其中，投入資金超8000萬的智能工廠配備高精度CNC、NC數(shù)控生產(chǎn)線、擁有沖壓生產(chǎn)線、注塑成型生產(chǎn)線、新能源電池軟銅排整體方案產(chǎn)線等。工廠配備自動清洗線、萬級無塵室，確保產(chǎn)品清潔度達(dá)標(biāo)；采用 CCD 檢測與機(jī)械臂，實現(xiàn)外觀與性能自動高精度檢測，提升品質(zhì)；廣泛實施機(jī)械替代人工，自動化覆蓋沖壓、CNC、鉚接、焊接等環(huán)節(jié)，顯著提高生產(chǎn)效率。