7月新三板新增掛牌企業(yè)14家：10家有意沖刺北交所 部分企業(yè)業(yè)績波動較大

2024年7月1日至7月23日，新三板新增掛牌企業(yè)14家，其中有10家明確表示要沖刺北交所（除佑威新材、美德樂表示擬于掛牌后18個月內向北交所提交申請上市文件，其余8家公司均處于上市輔導期）。并且這10家企業(yè)最新一期的凈利潤均超過了4000萬元，達到了北交所的隱形“業(yè)績門檻”。

不過凈利潤超過4000萬元并不意味著企業(yè)一定能登陸北交所，特別是在“新國九條”發(fā)布后，北交所的審核愈發(fā)嚴格，北交所審核有些新動向，例如，強化了北交所定位，對業(yè)績穩(wěn)定性更加重視。

為此，挖貝研究院對上述10家公司進行初步梳理，盤點了這些企業(yè)未來上市審核問詢中可能會被北交所重點問詢的問題。其中共性的問題是，部分公司存在業(yè)績和毛利率波動比較大，部分企業(yè)應收賬款或存貨規(guī)模大等。

另外，挖貝研究院還發(fā)現一個有意思的現象，舒友儀器、利思德、創(chuàng)達新材、永大股份、美德樂等5家企業(yè)對股東回報比較友好，不僅財務狀況良好，資金充裕，沒有短期和長期借款（或者相對于貨幣資金，短期和長期借款維持在一個較低的水平），而且還普遍堅持分紅。

以下為挖貝研究院對10家擬沖刺北交所企業(yè)或被重點問詢的維度匯總，供企業(yè)早做準備提供參考：

族興新材：報告期內經營活動產生的現金流量凈額均為負值

金鈦股份：關聯交易、業(yè)績和毛利率穩(wěn)定性

天永誠：期后業(yè)績下滑

舒友儀器：行業(yè)問題、公司規(guī)模偏小

佑威新材：業(yè)績穩(wěn)定性、應收賬款

利思德：業(yè)績下滑及期后業(yè)績

創(chuàng)達新材：業(yè)績穩(wěn)定性

永大股份：存貨及收入確認

美德樂： 存貨及收入確認

小小科技：業(yè)績和毛利率穩(wěn)定性、依賴單一客戶

1、 族興新材

族興新材于2024年7月3日正式在新三板掛牌，該公司是國家級專精特新小巨人企業(yè)，主營業(yè)務為有色金屬功能粉體材料中微細球形鋁粉和鋁顏料的應用研究和產品開發(fā)。2023年1-8月，族興新材營收為4.33億元，歸母凈利潤為5297.48萬元。

截至公開轉讓說明書簽署日，族興新材參與了涂料用鋁顏料行業(yè)標準全部 5 個部分的制定，其中公司作為第一起草單位主持制定了 3 個行業(yè)標準，并且公司已獲得 40 項發(fā)明專利和 24 項實用新型專利。

應收賬款和經營活動產生的現金流量凈額：2021 年至2023 年 1-8 月，族興新材應收賬款余額分別為1.54億、2.02億元和 2.30億元，應收賬款賬面余額占當期營業(yè)收入的比例分別為 31.22%、 32.04%和 35.43%（2023 年 1-8 月為年化數據）。

在應收賬款逐年上升的同時，報告期內族興新材經營活動產生的現金流量凈額分別為-8995.30萬元、-978.21 萬元和-6909.70 萬元，均為負數。

貨幣資金：截至2023 年 8 月 31日，族興新材貨幣資金為1822.19萬元，無交易性金融資產；同時短期借款為1.49億元，無長期借款。

2、金鈦股份

金鈦股份于2024年7月5日正式掛牌新三板并進入創(chuàng)新層，公司主營業(yè)務為海綿鈦系列產品的研發(fā)、生產和銷售。

金鈦股份是國家工信部首批授予的制造業(yè)單項冠軍培育企業(yè)，公司生產的小粒度海綿鈦系行業(yè)內唯一一家“制造業(yè)單項冠軍產品” 。根據中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鈦鋯鉿分會出具的《證明》， 2021 年公司高端小粒度海綿鈦系列產品在國內同類產品市場占有率和全球市場占有率均排名行業(yè)內第一。另外，公司研發(fā)的航空轉子級海綿鈦經中國有色金屬工業(yè)協(xié)會組織的科學技術成果評價和 3 位院士的認證， 總體技術居于國際領先。

關聯交易：報告期內，公司向關聯方西北院及其旗下企業(yè)銷售海綿鈦金額分別為 51300.61 萬元和 54929.27 萬元，占同類產品即海綿鈦系列產品銷售收入比重分別為 40.85%和 33.81%，關聯銷售金額和占營業(yè)收入的比重較大。

業(yè)績穩(wěn)定性：2023年公司營收為16.84億元，同比增長23.06%；歸母凈利潤為1.28億元，同比增長125.29%；毛利率為14.10%，上年同期為7.99%。

3、天永誠

天永誠于2024年7月9日掛牌新三板，公司全資子公司江西天永誠被評選為江西省專精特新中小企業(yè)，公司主要從事高性能封裝、導熱材料的研發(fā)、生產和銷售，產品廣泛應用于光伏發(fā)電、新型儲能等領域。2023年，公司營收為2.98億元，同比下滑4.23%，歸母凈利潤為4128.92萬，同比增長1.74%。

期后業(yè)績下滑：在公開轉讓說明書中，天永誠明確表示公司期后業(yè)績有所下降。2023年第四季度，天永誠營收為7141.14萬元，凈利潤為虧損342.77萬元；2024年第一季度，天永誠營收為3667.00萬元，凈利潤為虧損724.20萬元。

天永誠還表示，2024 年開始下游客戶進入去庫存周期所致，公司主要客戶期后經營業(yè)績均有所下滑。比如公司2022年第一大客戶晶澳科技，2024年一季度凈利潤為-6.17億元，上年同期為26.88億元。

4、舒友儀器

舒友儀器于2024年7月12日正式掛牌新三板并進入創(chuàng)新層，該公司是國家級專精特新小巨人企業(yè)，主要從事電外科手術醫(yī)療器械的研發(fā)、生產與銷售，主要產品為手術解剖器及手術解剖器配件。截至2023 年 9 月 30 日，舒友儀器及其子公司已取得專利 97 項，其中發(fā)明專利 9項，實用新型專利 46 項，外觀設計專利 42 項。

值得注意的是，舒友儀器資金充裕并堅持分紅。截至2023 年 9 月 30 日，公司貨幣資金為2.50億元，沒有短期負債和長期負債。同時公司應收賬款和存貨都維持在較低的水平，其應收賬款為369.37萬元，存貨為2240.12萬元。分紅方面，2020年至2022年，舒友儀器連續(xù)三年分紅，各年分紅金額分別為900萬元、1200萬元、1200萬元。

公司規(guī)模：2022年至2023年，公司營收分別為1.89億元、2.03億；歸母凈利潤分別為5959.08萬元、6915.17萬元。

行業(yè)問題：該公司隸屬于醫(yī)療器械行業(yè)，在當前市場環(huán)境下，在沖刺北交所方面可能會面臨一些困難。

5、佑威新材

佑威新材于2024年7月15日登陸新三板并進入創(chuàng)新層，公司是浙江省“專精特新中小企業(yè)”，公司主營業(yè)務為復合材料成型用輔助材料和結構芯材的研發(fā)、生產和銷售，公司產品廣泛應用于風電葉片生產制造，與國內主要風電葉片制造企業(yè)如中材科技、中復連眾、天順風能、時代新材、遠景能源、明陽智能、艾郎科技等保持密切業(yè)務合作關系。

技術方面，佑威新材作為主要起草單位參與制定了《風電葉片用聚酰胺真空袋膜》 T/ZZB0929-2019 團體標準。 截至公開轉讓說明書簽署日，公司擁有發(fā)明專利 4 項；實用新型專利 76 項。

業(yè)績穩(wěn)定性：2021年至2023年，佑威新材營收分別為4.69億元、5.71億元、6.65億元，分別同比增長-38.57%、21.82%、16.45%；歸母凈利潤分別為6875.22萬元、8455.89萬元、9316.96萬元，分別同比增長-55.77%、22.99%、10.18%。目前公司業(yè)績依舊沒有恢復到2020年的水平，當時公司營收為7.63億元，歸母凈利潤為1.55億元。

應收賬款：截至 2023 年 9 月 30 日，佑威新材應收賬款賬面價值為 47,953.17 萬元，

金額較大，占期末資產總額比重為 45.09%。

6、利思德

利思德于2024年7月16日登陸新三板并進入創(chuàng)新層，公司主營產品為ADP阻燃劑，屬于新一代環(huán)保無鹵型有機磷系阻燃劑， 廣泛應用于工程塑料（尼龍和聚酯）、電線電纜、印刷線路板、皮革等下游產品。

創(chuàng)新性方面，公司是國家級專精特新小巨人企業(yè)。截至公開轉讓說明書簽署日，公司擁有國內外發(fā)明專利 41 項，覆蓋阻燃劑化學成分、制備方法及產品應用等核心技術。公司阻燃劑產品被認定為江蘇省高新技術產品，并通過了國內外行業(yè)權威機構的測試認證，綜合性能指標已達到或接近國際同類先進產品水平。

截至2023 年 12 月 31 日，利思德共有貨幣資金1.34億元，沒有短期借款和長期借款。分紅方面，利思德在2022 年 1 月18 日進行了分紅，派發(fā)了以前年度的股利3400.00萬元。

業(yè)績下滑及期后業(yè)績：2023 年，公司實現營業(yè)收入 23350.17 萬元，同比下降 9.89%；實現凈利潤 6241.22 萬元，同比下降 12.37%。

利思德目前尚未公布2024年一季報，但公司列舉的三家可比公司中，萬盛股份、聚石化學2024年一季度凈利潤下滑，晨化股份營收下滑。

7、創(chuàng)達新材

創(chuàng)達新材于2024年7月16日登陸新三板并進入創(chuàng)新層，是江蘇省專精特新中小企業(yè)，公司重點圍繞電子封裝領域進行產品研發(fā)及產業(yè)化，形成了產品形態(tài)從固態(tài)模塑料到液態(tài)封裝料的多品類布局，公司已發(fā)展成為國內具有競爭力的電子封裝材料企業(yè)之一，主要客戶群體涵蓋功率半導體、光電半導體、汽車電子等多個行業(yè)知名廠商。

值得注意的是，創(chuàng)達新材資金充裕并堅持分紅。截至2023 年 12 月 31 日，創(chuàng)達新材擁有貨幣資金8998.39萬元，無短期和長期借款。分紅方面，2021年度和2022年度，創(chuàng)達新材分別派發(fā)現金紅利1405.55萬元和1183.62萬元。

業(yè)績穩(wěn)定性：2023年，創(chuàng)達新材營收為3.45億元，同比增長10.76%；歸母凈利潤為5146.62萬元，同比增長126.45%。2023年也是報告期內創(chuàng)達新材歸母凈利潤首次超過4000萬元的一年。

8、永大股份

永大股份于2024年7月17日掛牌新三板并進入創(chuàng)新層，公司專業(yè)從事基礎化工、煤化工、煉油及石油化工、光伏與醫(yī)藥等領域壓力容器的研發(fā)、設計、制造、銷售及相關技術服務。

創(chuàng)新性方面，永大股份是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，目前已擁有 46 項專利，其中發(fā)明專利 19 項，實用新型專利 27 項。根據江蘇省石化裝備行業(yè)協(xié)會出具的證明， 2020 年度與2021 年度公司煤制乙二醇反應器產品市場占有率達 90%。

業(yè)績方面，2022年至2023年，永大股份營收分別為6.96億元、7.12億元，歸母凈利潤分別為1.12億元、1.31億元。在業(yè)績維持穩(wěn)定的同時，永大股份擁有充足的資金并堅持分紅，截至2023年12月31日，公司貨幣資金為1.43億元，沒有長期借款，短期借款為1000.75萬元。分紅方面，2021年度和2022年度，公司分別派發(fā)現金紅利1.00億元和2625.79萬元。

存貨及收入確認：2022年和2023年，永大股份存貨賬面價值分別為6.14億元和8.32億元，2023年存貨的賬面價值已經超過了公司2023年的營收。永大股份表示公司存貨主要為發(fā)出商品，所以在上市審核問詢中，交易所還可能追問收入確認方面的問題。

9、美德樂

美德樂于2024年7月19日掛牌新三板并進入創(chuàng)新層，基于模塊化設計理念，公司已經形成了從工業(yè)組件到輸送設備的標準化產品體系，主要客戶或終端客戶包括先導智能、今天國際、海目星能等知名系統(tǒng)解決方案供應商，以及比亞迪、寧德時代、中創(chuàng)新航等智能制造領軍企業(yè)。2023年公司營收為10.09億元，歸母凈利潤為2.05億元。

創(chuàng)新性方面，美德樂是遼寧省專精特新中小企業(yè)，經中國電池工業(yè)協(xié)會組織專家鑒定，公司的電池生產自動化輸送系統(tǒng)技術水平國際先進，其中智控輪輸送系統(tǒng)填補了國內外空白，技術水平達到國際領先。根據中國電池工業(yè)協(xié)會出具的證明，公司的電池生產自動化輸送系統(tǒng)于 2020-2022 年全球市場占有率第一。

值得注意的是，美德樂在保持充足的現金儲備的同時還積極分紅。截至2023 年 12 月 31 日，公司貨幣資金為1.92億元，交易性金融資產為7633.40萬元，同時公司沒有長期借款，短期借款為43.05萬元。分紅方面，2021年和2022年度，公司分別派發(fā)現金紅利5000萬元和4500萬元。

存貨及收入確認：2022年和2023年，美德樂存貨賬面價值分別為 105,860.82 萬元和

109,929.44 萬元，同期公司營收分別為10.31億元和10.09億元。美德樂表示，公司存貨主要為發(fā)出商品，所以在上市審核問詢中，交易所還可能追問收入確認方面的問題。

10、小小科技

小小科技于2024年7月23日正式掛牌新三板并進入創(chuàng)新層，該公司是一家主要從事汽車傳動及動力系統(tǒng)精密零部件的研發(fā)、生產和銷售的高新技術企業(yè)，公司主營產品為主轉轂、輸入轂、齒輪環(huán)、活塞環(huán)、電機軸等汽車零部件。

創(chuàng)新性方面，小小科技是國家級專精特新小巨人企業(yè)，作為主要起草單位參與制定了團體標準《綠色設計產品評價技術規(guī)范鋼質汽車鍛件》，公司開發(fā)的 6 項技術產品被安徽省科技廳評定為“國內領先的技術水平” ，截至公開轉讓說明書簽署日，公司擁有 15 項發(fā)明專利和 5 項實用新型專利。

業(yè)績和毛利率穩(wěn)定性：2022年至2023年，小小科技營收分別為4.65億元、6.33億元，歸母凈利潤分別為2963.90萬元、9574.78萬元，毛利率分別為26.05%、18.25%、27.44%。2023年是報告期內公司歸母凈利潤首次超過4000萬元的一年。

依賴單一客戶：2022年和2023年，公司來自第一大客戶博格華納的銷售收入占當期營業(yè)收入的比例分別為74.39%、72.23%，對博格華納存在一定程度的依賴。