2025富邦財經(jīng)趨勢論壇--經(jīng)濟學(xué)家羅瑋：全球經(jīng)濟有望維持緩慢成長

近日，"富邦財經(jīng)趨勢論壇——2025年全球經(jīng)濟與市場金融展望"在富邦華一銀行直播間火熱進行，本次論壇主講人是富邦金控首席經(jīng)濟學(xué)家羅瑋博士，作為一名經(jīng)濟學(xué)理論和實務(wù)分析經(jīng)驗豐富的專家，羅瑋博士對全球金融格局變化和經(jīng)濟發(fā)展有著深刻的理解。

　　隨著全球各地區(qū)在經(jīng)濟發(fā)展中的相互依存度日益增強，金融市場上微小的趨勢變化也可能引發(fā)巨大波瀾。本次論壇從2025年全球經(jīng)濟關(guān)注焦點出發(fā)，深度剖析國際政治和經(jīng)濟變化產(chǎn)生的相關(guān)衍生效應(yīng)、主要國家經(jīng)濟發(fā)展趨勢和央行政策推動、區(qū)域地緣政治及國際貿(mào)易政策變化對全球經(jīng)濟和金融市場的影響，幫助企業(yè)客戶掌握關(guān)鍵市場信息，進行更精準的財務(wù)與投資決策。

　　羅瑋博士分析，全球經(jīng)貿(mào)合作日益碎片化，美國將聚焦在自身利益高度相關(guān)的事務(wù)上，加強要求其盟友分擔(dān)更多的國際責(zé)任和義務(wù)；重振制造業(yè)，通過加增關(guān)稅等多種措施，加速全球供應(yīng)鏈重組回歸美國，創(chuàng)造本土更多的就業(yè)機會；推動減稅方案將會讓美國財政赤字進一步加大，美債收益率將上升，為了避免美債收益率過高，影響美國市場利率，讓美國政府、企業(yè)和一般民眾承受過高的利息支出負擔(dān)，預(yù)期美國政府將會透過各種方式讓美聯(lián)儲加速降息。

　　回顧過去，中國在積極推動各項政策刺激經(jīng)濟，增強市場信心，通過支持消費提高投資效率來擴大內(nèi)需，促進創(chuàng)新跟生產(chǎn)力的成長，堅持高水平開發(fā)，實施穩(wěn)外資、穩(wěn)外貿(mào)，防范重大風(fēng)險等多項措施落地。羅瑋博士表示，中國經(jīng)濟在政府各項措施支撐下穩(wěn)步復(fù)蘇，對全球經(jīng)濟后續(xù)的發(fā)展將有非常大的助力。同時，羅瑋博士表示，在中國債市方面，因中國人民銀行未來持續(xù)推動適度寬松的貨幣政策，國債未來或有一個不錯的表現(xiàn)力，隨著市場信心增強，對公司債的投資信心也將進一步提振。

　　羅瑋博士進一步表示，2025年全球經(jīng)濟與金融市場基調(diào)表現(xiàn)為三個方面。第一，美國經(jīng)濟表現(xiàn)與全球經(jīng)濟成長將高度連動。如果美國未過度激進調(diào)整政經(jīng)政策，隨主要央行陸續(xù)調(diào)降利率環(huán)境限制性程度，各國服務(wù)業(yè)活動將持續(xù)擴張，終端需求回溫讓制造業(yè)開始回補庫存，將帶動生產(chǎn)重新成長，在此情景之下，全球經(jīng)濟將呈現(xiàn)溫和成長；其次，區(qū)域地緣政治及國際貿(mào)易關(guān)系變化將影響全球經(jīng)濟及金融市場，其中特別需要關(guān)注的是美國經(jīng)貿(mào)、外交政策牽動地緣政治與國際貿(mào)易競合發(fā)展。美國的對外政策也將影響俄烏戰(zhàn)爭、中東局勢等區(qū)域地緣政治及貿(mào)易關(guān)系變化，如果俄烏進入?yún)f(xié)商談判，預(yù)計將有助提振歐洲經(jīng)濟景氣復(fù)蘇及風(fēng)險偏好；第三，各國經(jīng)濟情勢不同也導(dǎo)致央行間的行動出現(xiàn)差異，美聯(lián)儲和日本央行的利率決策將主導(dǎo)市場資金動向。

　　展望2025全球金融市場表現(xiàn)。在股票市場方面，如果美國經(jīng)濟維持溫和成長，評價及獲利成長預(yù)期將支撐美股表現(xiàn)；經(jīng)濟改善預(yù)期和央行寬松政策有助提振歐股、日股信心；新興股市表現(xiàn)在很大程度上取決于美國政經(jīng)政策變化及市場投資氛圍。在債券市場方面，美聯(lián)儲政策有助短期美債收益率下降，但市場風(fēng)險溢酬以及對財政赤字的擔(dān)憂，將對長期美債收益率造成不利影響。在外匯市場方面，仍由美國經(jīng)貿(mào)政策及美聯(lián)儲政策調(diào)整節(jié)奏主導(dǎo)市場資金動向，日本央行貨幣政策動向及國際金融市場波動，可能導(dǎo)致日元套利交易回流；若全球景氣同步復(fù)蘇，資金將流向較高報酬的非美貨幣。在原物料市場上，地緣政治問題則影響原物料價格波動，隨市場對國際地緣政治與美國經(jīng)貿(mào)政策疑慮升高，貴金屬具有進一步上揚空間。