珍寶島：2025上半年“精耕細作 謀定后動” 鑄就下半年市場高增長引擎

“可以看出，2025年上半年，在中醫(yī)藥行業(yè)政策東風(fēng)勁吹背景下，公司結(jié)合經(jīng)營現(xiàn)狀，主動應(yīng)對市場環(huán)境變化帶來的困難挑戰(zhàn)，從完善管理體系、嚴(yán)守風(fēng)險底線等方面落實工作，穩(wěn)中求進、精準(zhǔn)施策。然而，在業(yè)務(wù)開展期間，面對國家集采/省際聯(lián)盟采購的深入和覆蓋面拓寬、藥品及器械中標(biāo)價格持續(xù)下行以及醫(yī)保資金監(jiān)管趨嚴(yán)等諸多不利因素帶來的挑戰(zhàn)和壓力，公司整體業(yè)績承壓。后續(xù)，相信隨著戰(zhàn)略布局的深化落地以及核心競爭力的提升,公司有望回歸業(yè)績增長與估值提升?！比涨埃槍鴥?nèi)心腦血管及呼吸系統(tǒng)疾病治療領(lǐng)域第一梯隊中成藥制造商——珍寶島（603567.SH）發(fā)布的2025年中報業(yè)績預(yù)告，一位中藥行業(yè)資深分析人士向記者發(fā)表自己的看法。

珍寶島藥業(yè)最新披露的中報業(yè)績預(yù)告顯示，2025年1—6月，珍寶島藥業(yè)上半年業(yè)績并不亮眼，主要原因系第三批中成藥集采全國各省落地執(zhí)行時間整體延后，最晚一批地區(qū)7月份才開始落地執(zhí)行，對產(chǎn)品銷售產(chǎn)生了較大影響，不過，針對這一實際情況，珍寶島藥業(yè)開展了“千縣工程 百日會戰(zhàn)”專項市場營銷行動，在夯實存量市場基礎(chǔ)的前提下，轉(zhuǎn)變思想、積極有為，用奇招、出奇兵，聚力終端進行深度開發(fā)拓展。從6月1日至7月10日的40天里，珍寶島藥業(yè)累計新開發(fā)等級終端1.2萬余家，新簽約省級優(yōu)質(zhì)客戶超300家，客戶儲備超過2萬余人，這也為公司下半年營銷業(yè)績快速提升奠定堅實的市場基礎(chǔ)。

各部門強化協(xié)同作戰(zhàn)

借多個品規(guī)中選全國集采契機，深度開發(fā)市場

2025年上半年，珍寶島藥業(yè)以精細化管理為抓手，堅持以提高質(zhì)量和核心競爭力為中心，借全國中成藥集采中標(biāo)的契機，明確年度目標(biāo)，并結(jié)合內(nèi)部現(xiàn)狀與外部市場環(huán)境，為各事業(yè)部量身定制營銷方案。公司遵循“廣泛覆蓋、深度滲透、精準(zhǔn)產(chǎn)出”的總體要求，以“全局規(guī)劃、網(wǎng)絡(luò)布局、精細管理”為支點，系統(tǒng)規(guī)劃2025年的核心業(yè)績指標(biāo)。在廣度上，明確各省、市、縣、鄉(xiāng)等各級區(qū)域的產(chǎn)品覆蓋目標(biāo)；在深度上，細化到各區(qū)域終端的覆蓋計劃；在精度上，設(shè)定各終端的具體產(chǎn)出目標(biāo)，確保營銷活動的精準(zhǔn)高效。

同時，公司嚴(yán)格執(zhí)行“以成而改、以快而變”理念，進一步優(yōu)化內(nèi)部管理流程、權(quán)限，充分發(fā)揮各部門之間協(xié)同作戰(zhàn)能力。全面、深入推進以產(chǎn)品為單位的區(qū)域化招商模式，實現(xiàn)市場終端覆蓋的不斷擴大。

政策指引加碼疊加中藥市場回暖

企業(yè)資產(chǎn)價值持續(xù)凸顯

近年來，國家以“醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥”協(xié)同改革為核心框架，通過政策引導(dǎo)與制度創(chuàng)新，推動中醫(yī)藥行業(yè)從邊緣化走向戰(zhàn)略支柱地位。2025年政府工作報告明確提出“完善中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展機制”，標(biāo)志著中醫(yī)藥已深度嵌入健康中國建設(shè)的頂層設(shè)計。

同時，國家衛(wèi)健委牽頭推進中西醫(yī)結(jié)合“旗艦”醫(yī)院建設(shè)，要求三級綜合醫(yī)院中醫(yī)科室覆蓋率提升至100%，中醫(yī)診療量占比不低于15%，并通過DRG/DIP支付豁免政策鼓勵中醫(yī)藥服務(wù)供給。

行業(yè)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過近幾年的不斷調(diào)整，目前中成藥發(fā)展呈現(xiàn)差異化定位，運營管理能力與核心技術(shù)成為關(guān)鍵要素，市場總體朝著高質(zhì)量發(fā)展的方向不斷成長。

公開資料顯示，截至目前，珍寶島藥業(yè)擁有170個生產(chǎn)文號，其中3個中藥保護品種、4個獨家品種，在研項目覆蓋心腦血管、呼吸系統(tǒng)等優(yōu)勢病種。通過構(gòu)建“經(jīng)典名方+精準(zhǔn)質(zhì)控”研發(fā)體系，已完成10款大健康產(chǎn)品的樣品試制，并推進刺梨、辣椒等藥食同源產(chǎn)品的開發(fā)。專利儲備方面，公司累計持有174項有效專利，包括17項國際發(fā)明專利，為技術(shù)壁壘構(gòu)筑提供支撐。

政策指引不斷加碼疊加行業(yè)出現(xiàn)市場回暖跡象，進一步營造出高效規(guī)范、公平競爭、公正開發(fā)的市場環(huán)境，各類主體活力被不斷激活，珍寶島藥業(yè)這類擁有深厚技術(shù)壁壘，成長性、確定性較強的中成藥企業(yè)的資產(chǎn)價值將持續(xù)凸顯。

2025年上半程，珍寶島藥業(yè)積極改善組織架構(gòu)，明確職責(zé)、提高執(zhí)行力，在“六位一體”經(jīng)營戰(zhàn)略與“六個意識”經(jīng)營理念的指引下，加快整合公司的技術(shù)優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢及產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，強管理、挖潛能、促發(fā)展，確保公司轉(zhuǎn)型升級的進一步順利實施。

展望2025年下半年發(fā)展，珍寶島藥業(yè)表示，公司將在市場營銷“廣深透”方面深化推進，同時結(jié)合業(yè)務(wù)優(yōu)勢深度挖掘存量資產(chǎn)附加值，穩(wěn)固現(xiàn)有盈利點、培育新型增長點，積極化被動為主動，著力提升各細分業(yè)務(wù)領(lǐng)域的管理效率，拓展存量業(yè)務(wù)范疇，提升現(xiàn)有業(yè)務(wù)效益，持續(xù)強化可持續(xù)發(fā)展內(nèi)生動力，推動企業(yè)向更高價值層次發(fā)展。