光啟技術(shù)2025三季報(bào)解讀：營(yíng)收凈利再創(chuàng)新高 超材料業(yè)務(wù)進(jìn)入發(fā)展新周期

10月22日晚間，光啟技術(shù)（002625.SZ）披露2025年第三季度報(bào)告，核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，單季度營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)同步刷新歷史最高紀(jì)錄。從累計(jì)業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，公司前三季度營(yíng)收規(guī)模已趕超去年全年水平，凈利潤(rùn)更是達(dá)到去年全年的93%，增長(zhǎng)動(dòng)能十分充沛。

尤為亮眼的是公司超材料批產(chǎn)的訂單表現(xiàn)。截至目前，光啟技術(shù)年內(nèi)累計(jì)斬獲超材料批產(chǎn)訂單金額近26億元，一舉突破年度訂單歷史峰值。這一關(guān)鍵數(shù)據(jù)的突破，不僅充分印證了公司核心業(yè)務(wù)的規(guī)?；卣箤?shí)力，更標(biāo)志著企業(yè)正式邁入新一輪發(fā)展周期。

前三季度營(yíng)收超去年全年水平

2025年第三季度，光啟技術(shù)營(yíng)業(yè)收入6.53億元，同比增長(zhǎng)56.50%；凈利潤(rùn)2.20億元，同比增長(zhǎng)25.28%。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.96億元，同比增長(zhǎng)25.76%，已超過(guò)去年全年水平；凈利潤(rùn)6.06億元，同比增長(zhǎng)12.81%；達(dá)到去年全年的93%，為全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

除盈利端表現(xiàn)突出外，光啟關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)同步釋放積極信號(hào)。年初至三季度末，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為2.45億元，同比激增148.27%，主要得益于報(bào)告期內(nèi)銷售回款規(guī)模的顯著增加；截至三季度末，存貨合計(jì)4.73億元，同比增長(zhǎng)114.61%，這一變化則與超材料業(yè)務(wù)為交付任務(wù)提前備產(chǎn)備料直接相關(guān)。有業(yè)內(nèi)人士表示，這些數(shù)據(jù)不僅印證了光啟技術(shù)的強(qiáng)大經(jīng)營(yíng)能力，更反映出尖端裝備行業(yè)的高景氣度及頭部企業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)化實(shí)力。

訂單規(guī)模受益于尖端裝備需求突破歷史峰值

光啟技術(shù)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的背后，是國(guó)家戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)下尖端裝備需求的持續(xù)釋放。隨著高端裝備自主可控已上升至國(guó)家戰(zhàn)略核心層面，光啟技術(shù)作為國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)超材料全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控的創(chuàng)新企業(yè)，正憑借十年技術(shù)積淀，將超材料這一“國(guó)之重器”深度融入尖端裝備升級(jí)進(jìn)程。

目前，光啟技術(shù)在“十五五”裝備升級(jí)浪潮中搶占先發(fā)位置，市場(chǎng)空間持續(xù)擴(kuò)容，訂單數(shù)據(jù)屢創(chuàng)新高。2025年以來(lái)，公司已先后發(fā)布三份訂單公告，批產(chǎn)訂單金額接近26億元，超過(guò)2022年全年25.04億元的歷史峰值，創(chuàng)下年度訂單總額新紀(jì)錄。值得注意的是，光啟技術(shù)今年下半年的兩份訂單金額合計(jì)17.94億元，將于2026年6月30日前完成交付，為公司明年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供有力支撐。

光啟技術(shù)訂單的持續(xù)放量，不僅直觀印證了下游客戶對(duì)其技術(shù)成熟度的高度信賴，更標(biāo)志著超材料復(fù)雜功能結(jié)構(gòu)件已隨新一代尖端裝備的大規(guī)模列裝，順利完成從“驗(yàn)證列裝”到“批量列裝”的關(guān)鍵跨越，為公司未來(lái)2-3年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提前筑牢了根基。

跨界布局打開(kāi)公司新增長(zhǎng)曲線

在鞏固尖端裝備核心業(yè)務(wù)的同時(shí)，光啟技術(shù)正加速推進(jìn)超材料技術(shù)的跨界賦能，以“根技術(shù)”平臺(tái)為基礎(chǔ)，向民用高端領(lǐng)域延伸，智能汽車檢測(cè)與蜂群無(wú)人機(jī)成為兩大核心突破口。

在智能汽車檢測(cè)領(lǐng)域，光啟技術(shù)創(chuàng)新性地將航空航天級(jí)“緊縮場(chǎng)檢驗(yàn)檢測(cè)技術(shù)”遷移至汽車場(chǎng)景，破解傳統(tǒng)近場(chǎng)測(cè)試因物理空間限制、難以全面驗(yàn)證整車級(jí)無(wú)線數(shù)據(jù)的行業(yè)痛點(diǎn)。近期，華為鴻蒙智行旗下享界S9T斬獲的首個(gè)“整車通信性能S級(jí)認(rèn)證”，正是應(yīng)用了光啟技術(shù)的這一檢測(cè)方案，該認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)憑借其對(duì)自動(dòng)駕駛通信性能的精準(zhǔn)評(píng)估能力，未來(lái)有望成為智能汽車無(wú)人駕駛功能的“準(zhǔn)入證”。

在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，公司和創(chuàng)益通（300991.SZ）、科比特創(chuàng)新科技股份有限公司、樂(lè)山天穹動(dòng)力科技有限公司等行業(yè)頭部企業(yè)，以及中國(guó)電子科技集團(tuán)十所、九洲電器集團(tuán)等上下游單位，共同成立“深圳超材料產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟--無(wú)人機(jī)蜂群創(chuàng)新分會(huì)”。結(jié)合供應(yīng)鏈協(xié)同平臺(tái)，公司打造適配無(wú)人機(jī)生產(chǎn)特性的端到端管控體系。目前，光啟技術(shù)賦能的無(wú)人機(jī)已經(jīng)小批量試產(chǎn)并進(jìn)入“精準(zhǔn)對(duì)應(yīng)客戶需求”的測(cè)試開(kāi)發(fā)階段，計(jì)劃2025年完成產(chǎn)品定型和銷售模式確定，2026年正式啟動(dòng)量產(chǎn)。

逐步成長(zhǎng)為跨領(lǐng)域生態(tài)引領(lǐng)者

翻開(kāi)光啟技術(shù)2025年三季報(bào)，除了亮眼的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，更值得關(guān)注的是其背后的轉(zhuǎn)型邏輯——公司已經(jīng)逐步從航空裝備領(lǐng)域的“核心系統(tǒng)級(jí)供應(yīng)商”轉(zhuǎn)變成為“跨領(lǐng)域生態(tài)引領(lǐng)者”。在尖端裝備需求旺盛的主戰(zhàn)場(chǎng)，訂單規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大與技術(shù)的不斷突破，幫助公司穩(wěn)穩(wěn)守住并強(qiáng)化了行業(yè)頭部地位；而在民用高端領(lǐng)域，超材料技術(shù)跨界落地，正為其鋪就一條全新的第二增長(zhǎng)曲線。

隨著“十五五”規(guī)劃落地，加上公司技術(shù)轉(zhuǎn)化效率和能力的持續(xù)提升，光啟技術(shù)有望在全球超材料產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中進(jìn)一步和對(duì)手拉開(kāi)差距，勾勒出更廣闊的成長(zhǎng)藍(lán)圖。