三元基因2025年三季報(bào)數(shù)據(jù)表象下：堅(jiān)守長(zhǎng)期主義初心 做難而正確的事

亞馬遜創(chuàng)始人貝佐斯曾說，如果你做的每一件事都圍繞短期目標(biāo)，那么你將永遠(yuǎn)無法實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的偉大。

近日，生物藥企三元基因（920344）發(fā)布2025年三季報(bào)，在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表象下，實(shí)則體現(xiàn)出公司堅(jiān)守長(zhǎng)期主義初心不變，始終在做難而正確的事。

回溯三十余年發(fā)展歷程，在國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)聚焦化學(xué)藥的階段，三元基因就已率先切入基因工程一類新藥賽道，以重組人干擾素α1b為主營(yíng)方向持續(xù)突破，三十年如一日?qǐng)?jiān)持戰(zhàn)略聚焦。如今圍繞該產(chǎn)品形成豐富的規(guī)格與劑型組合，治療多種病毒性疾病和惡性腫瘤，連續(xù)多年占據(jù)市場(chǎng)份額領(lǐng)先地位，構(gòu)筑起競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

自2021年登陸北交所以來，雖有上市資源加持，但公司沒有迷失，沒有冒進(jìn)，依然圍繞主業(yè)向深攻堅(jiān)，繼續(xù)突破干擾素在慢性乙肝臨床治愈這一“世界級(jí)難題”的應(yīng)用。其他領(lǐng)域方面，公司在研的細(xì)胞治療項(xiàng)目也是國(guó)際先進(jìn)技術(shù)水平，制備的全人膠原蛋白產(chǎn)品有望填補(bǔ)市場(chǎng)空白。產(chǎn)能端，逐漸完工的數(shù)智化新廠區(qū)瞄準(zhǔn)“工業(yè)4.0”，達(dá)到生物醫(yī)藥行業(yè)先進(jìn)水平。

今年前三季度，三元基因由于加大研發(fā)投入，以及受數(shù)智化新廠區(qū)完工帶來的折舊攤銷等影響，雖導(dǎo)致短期內(nèi)利潤(rùn)水平有所波動(dòng)，但本質(zhì)是其正在為更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來而蓄力。在創(chuàng)新藥加速出海的利好環(huán)境與國(guó)家全鏈條政策支持下，三元基因更是在與行業(yè)趨勢(shì)同向發(fā)展。

三元基因，長(zhǎng)期主義的典范

三元基因可謂是長(zhǎng)期主義的典范。1992年成立以來，公司始終沿著重組人干擾素α1b這一方向，向縱深做強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司基于人干擾素α1b的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，不斷研究創(chuàng)新產(chǎn)品制造技術(shù)、制劑技術(shù)和臨床應(yīng)用領(lǐng)域，形成了人干擾素α1b豐富的規(guī)格與劑型組合，產(chǎn)品用于治療多種病毒性疾病和惡性腫瘤。

生產(chǎn)線建設(shè)上，公司在早期也布局深遠(yuǎn)，1998年，在國(guó)家分階段推進(jìn)藥企GMP認(rèn)證之前，三元基因就已在北京大興工業(yè)區(qū)建立了國(guó)內(nèi)通過GMP認(rèn)證的基因工程藥物生產(chǎn)線。

公司護(hù)城河有多深，市場(chǎng)銷售表現(xiàn)是最實(shí)打?qū)嵉拇鹁?。公司連續(xù)多年占據(jù)我國(guó)干擾素市場(chǎng)份額領(lǐng)先地位。公司獨(dú)家劑型產(chǎn)品重組人干擾素α1b噴霧劑今年前三季度銷售支數(shù)同比大增10倍。

2021年，公司成功完成北交所上市，資本市場(chǎng)的新臺(tái)階之上，三元基因有效利用相關(guān)資源，繼續(xù)堅(jiān)持戰(zhàn)略聚焦，扎實(shí)推進(jìn)研發(fā)與生產(chǎn)方面的前瞻性布局，依然選擇做難而正確的事。

在深耕30余年的干擾素賽道，公司瞄準(zhǔn)慢性乙肝臨床治愈這一“世界級(jí)難題”，研發(fā)集高效性、長(zhǎng)效性與安全性于一體的全能干擾素項(xiàng)目，目前已完成全球首個(gè)940例大樣本全基因組掃描檢測(cè)和數(shù)據(jù)清理，確立了II-Ⅲ期臨床研究方案。

干擾素領(lǐng)域之外，公司選擇攻堅(jiān)的也都是行業(yè)“無人區(qū)”級(jí)別項(xiàng)目，且相關(guān)市場(chǎng)潛力巨大。

γδT細(xì)胞的腫瘤免疫細(xì)胞治療項(xiàng)目已完成36例臨床觀察，明確將急性髓系白血病作為核心臨床開發(fā)方向。要知道，細(xì)胞治療作為國(guó)際上研究最為熱門的方向之一，是通過激活或改造患者自身的細(xì)胞，從而直擊疾病根源，是對(duì)疾病治療底層邏輯的顛覆性突破。

在膠原蛋白新賽道，三元基因用短短一年左右時(shí)間，不僅對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)上現(xiàn)有的人源化膠原蛋白產(chǎn)品完成制備，還高效制備出重組全人Ⅱ型、Ⅲ型膠原蛋白，并完成Ⅳ型、V型、XVII型等重組全人膠原蛋白的生產(chǎn)工藝研究，產(chǎn)品除了用于美容填充，還可應(yīng)用在組織修復(fù)及器官再造領(lǐng)域，未來應(yīng)用前景廣闊。

生產(chǎn)端的產(chǎn)能擴(kuò)張與數(shù)智化升級(jí)，進(jìn)一步為三元基因下一征程高質(zhì)量發(fā)展保駕護(hù)航。今年，公司對(duì)標(biāo)“工業(yè)4.0”的數(shù)智化新廠區(qū)逐步完工，年產(chǎn)能達(dá)到一億支以上，并構(gòu)建起覆蓋研發(fā)、生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)、物流的全鏈條數(shù)智化管理能力。

“數(shù)智化是生物醫(yī)藥行業(yè)的未來，”三元基因董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理程永慶表示，“（公司）構(gòu)建全生命周期智能化、數(shù)字化管理體系，讓研發(fā)更高效、讓生產(chǎn)更精準(zhǔn)、讓質(zhì)量更可控，這不僅是企業(yè)提質(zhì)增效的路徑，更是保障藥品安全、推動(dòng)行業(yè)升級(jí)的必然選擇?！?/p>

（三元基因數(shù)智化新廠區(qū)）

出海、全鏈條政策支持“雙輪驅(qū)動(dòng)”

完成新一輪布局的三元基因，有望在創(chuàng)新藥加速出海、國(guó)家全鏈條政策支持的“雙輪驅(qū)動(dòng)”下，夯實(shí)了未來增長(zhǎng)基礎(chǔ)。

近年來，我國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)得到快速發(fā)展，連續(xù)5年成為全球自研創(chuàng)新藥數(shù)量最多的國(guó)家。今年，創(chuàng)新藥出海更是按下“加速鍵”。根據(jù)醫(yī)藥魔方NextPharma數(shù)據(jù)庫(kù)，截至10月21日，我國(guó)創(chuàng)新藥今年對(duì)外許可金額達(dá)到1012.4億美元，是2024年全年規(guī)模的近兩倍。

與此同時(shí)，國(guó)家對(duì)創(chuàng)新藥行業(yè)的相關(guān)利好政策支持，更為行業(yè)發(fā)展添加一把強(qiáng)勁之火。

最新出爐的“十五五”發(fā)展規(guī)劃中，將生物制造列入與集成電路、工業(yè)母機(jī)等并列的重點(diǎn)領(lǐng)域，指出要全鏈條推動(dòng)生物制造等關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)取得決定性突破，并明確提到要支持創(chuàng)新藥發(fā)展。

關(guān)于全鏈條政策支持，在2025年7月相關(guān)部門印發(fā)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》中提到，要加大創(chuàng)新藥研發(fā)支持力度，聚焦重大傳染病、高發(fā)重大慢性病、兒童用藥等重點(diǎn)領(lǐng)域，支持醫(yī)藥企業(yè)科研攻關(guān)；支持進(jìn)入進(jìn)入基本醫(yī)保藥品目錄和商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄；支持臨床應(yīng)用，推動(dòng)加快進(jìn)入定點(diǎn)醫(yī)藥機(jī)構(gòu)；提高多元支付能力，促進(jìn)中國(guó)創(chuàng)新藥走向世界。

從具體政策措施來看，以三元基因為代表的、注重技術(shù)原創(chuàng)與市場(chǎng)首創(chuàng)的企業(yè)有望充分受益。更值得一提的是，三元基因在出海方面也已有相關(guān)動(dòng)作，今年7月，在國(guó)家有關(guān)部門組織下，四十余位來自亞洲、非洲多國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生部門的代表和專家來到公司數(shù)智化新廠區(qū)參觀考察，為公司產(chǎn)品出海搭建了橋梁，加速國(guó)際化發(fā)展進(jìn)程。

（三元基因數(shù)智化新廠區(qū)獲亞洲、非洲多國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生部門代表和專家參觀考察）

政策利好驅(qū)動(dòng)下，在生物醫(yī)藥這個(gè)需要耐力的賽道，三元基因堅(jiān)守長(zhǎng)期主義初心，駛向更廣闊的未來。