理財(cái)品處在“零負(fù)收益”時代

　　個案

　　林女士50多歲，去年在銀行理財(cái)顧問的建議下，把定存的15萬元購買了一款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。但今年，林女士發(fā)現(xiàn)該賬戶里只剩下5萬多元。當(dāng)初，理財(cái)顧問說，這個產(chǎn)品風(fēng)險不高，到期能賺取高達(dá)10%的收益。但經(jīng)業(yè)內(nèi)人士辨別，該產(chǎn)品只適合具有資產(chǎn)配置需求、風(fēng)險承受能力較高的中青年購買。林女士認(rèn)為，銀行欺騙了她，讓她在不知情的情況下買錯了產(chǎn)品。

　　隨著78款理財(cái)產(chǎn)品一季度以“零負(fù)收益”到期告終，投資者與銀行的關(guān)系再度緊張起來。

　　近日，渣打銀行成為國內(nèi)首個因理財(cái)產(chǎn)品虧損而被投資者告上法庭的銀行。而在香港，星展、荷蘭銀行也同樣遭遇了理財(cái)產(chǎn)品糾紛。在這些糾紛中，投資者和銀行各執(zhí)一詞，矛盾主要集中于投資者認(rèn)為銀行向他們兜售了錯誤產(chǎn)品。專家建議，理財(cái)品“零負(fù)收益”時代，保守投資者選票據(jù)、信貸類產(chǎn)品最妥當(dāng)。

　　“零負(fù)收益”產(chǎn)品多掛鉤股市和商品市場

　　一季度，“零負(fù)收益”產(chǎn)品大爆發(fā)———共有78款銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)零負(fù)收益。普益財(cái)富認(rèn)為，在一季度到期的理財(cái)產(chǎn)品中，零負(fù)收益產(chǎn)品多掛鉤股市和商品市場，且這些產(chǎn)品大多數(shù)因連接境外股票市場的本幣或外幣產(chǎn)品而受到牽連，其中以結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品、QDII產(chǎn)品最為常見。

　　對于理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損一事，荷蘭銀行人士表示，這主要跟資本市場大環(huán)境有關(guān)。當(dāng)全球股票市場都受次貸危機(jī)影響而大幅下挫時，這些理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)收益下跌是很正常的。而投資者能否承受與其風(fēng)險偏好有關(guān)。

　　那么，銀行向投資者推薦這些理財(cái)產(chǎn)品就完全沒有責(zé)任嗎？普益財(cái)富研究員張星表示，這些理財(cái)產(chǎn)品由于直接跟資本市場、商品市場掛鉤，因而風(fēng)險比較高，只適合閑置資產(chǎn)較多、需要對資產(chǎn)進(jìn)行全球化配置的激進(jìn)型投資者。另外這些產(chǎn)品的設(shè)計(jì)比較復(fù)雜，沒有一定金融知識的投資者一般難以看懂。然而，銀行在售賣此類產(chǎn)品時風(fēng)險提示不足，使得很多普通投資者在不明就里的情況下購買了這類產(chǎn)品。[page]

　　銀行風(fēng)險測試幾乎形同虛設(shè)

　　投資者對銀行的主要投訴點(diǎn)是：銀行風(fēng)險提示不夠，向其售賣不符合其風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品。

　　記者近日到幾家銀行暗訪發(fā)現(xiàn)，部分銀行在推銷理財(cái)產(chǎn)品時雖有讓投資者做風(fēng)險測試，但幾乎形同虛設(shè)。而在一些銀行網(wǎng)點(diǎn)，銀行根本沒有設(shè)風(fēng)險測試，理財(cái)顧問直接推銷產(chǎn)品，大談收益，避談風(fēng)險。記者看到，有些客戶在沒有弄明白產(chǎn)品內(nèi)容的情況下，就受預(yù)期收益利誘而購買了這些理財(cái)產(chǎn)品。

　　對此，和華利盛律師事務(wù)所江律師提醒投資者。在風(fēng)險測試后，投資者切勿因收益率而不顧自己的風(fēng)險承受能力。簽訂理財(cái)合同之前，應(yīng)仔細(xì)閱讀合同內(nèi)容，防止落入“合同陷阱”。同時妥善保管相關(guān)書面合同，一旦發(fā)生糾紛可作為維權(quán)證據(jù)使用。

　　保守者：票據(jù)、信貸類產(chǎn)品最妥當(dāng)

　　民生銀行理財(cái)師張雷表示，本文案例中林女士這類型的投資者，投資目的是要保障以后的生活，風(fēng)險承受能力很弱。像這類的投資者，建議回避涉及資本市場的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，因?yàn)榧词故潜１绢惤Y(jié)構(gòu)型產(chǎn)品也可能只是部分保本。這類投資者比較適合票據(jù)類和信貸資產(chǎn)類的穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品。

　　就信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品而言，目前市面上發(fā)售的大多產(chǎn)品收益率較高，有擔(dān)保的年化收益率一般在4%-7%之間；而無擔(dān)保的此類產(chǎn)品，預(yù)期的年化收益率大致在7%-7.5%之間。不過，即使是投資穩(wěn)健的信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)師也建議，投資者在挑選時仍需看資金的投向品種。如資金投向基建類、城市建設(shè)類的產(chǎn)品都比較穩(wěn)健保守，且多有政府作為擔(dān)保，較適合保守型投資者。

　　而銀行短期票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品，其收益率比其他浮動收益類產(chǎn)品的預(yù)期收益率低，同時短期銀行理財(cái)產(chǎn)品收益會隨著降息而下調(diào)，最終整體收益很可能不如定期存款。所以，短期票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品在投資期限結(jié)束后，投資者的再投資風(fēng)險相對較大，專家不建議投資者再投資。