富爾曼：本土機(jī)構(gòu)募集人民幣基金優(yōu)勢(shì)難超越

　　人民幣基金火了！黑石（Blackstone）、麥格理（Macquarie）、KKR集團(tuán)這些全球頂尖的投資機(jī)構(gòu)都把目光聚焦在中國(guó)這一新興的私募股權(quán)（PE）行業(yè)上。

　　管理學(xué)教授拉菲·阿密特（Raffi Amit）預(yù)計(jì)，人民幣計(jì)價(jià)型基金的風(fēng)行，會(huì)拓寬風(fēng)險(xiǎn)資本家投資的行業(yè)范圍與地理范圍，“今年前三季度的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)有三個(gè)省份獲得了超過(guò)95％的私募股權(quán)投資。未來(lái)這種情況可能會(huì)發(fā)生變化”。

　　創(chuàng)業(yè)板上市為中國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展開(kāi)拓了一條新渠道，而人民幣對(duì)美元的升值預(yù)期以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁反彈也吸引眾多投資者轉(zhuǎn)向人民幣基金。然而“美好時(shí)代”似乎只屬于本土企業(yè)，而非外國(guó)投資公司。

　　一方面，外國(guó)機(jī)構(gòu)面臨的監(jiān)管門檻更高。大多數(shù)人民幣基金缺乏通過(guò)A股市場(chǎng)退出的機(jī)制?，F(xiàn)有法律還規(guī)定，外國(guó)人不能成為人民幣基金的一般合伙人，除非能得到當(dāng)?shù)卣奶嘏?/p>

　　中國(guó)首創(chuàng)投資公司（China First Capital）董事長(zhǎng)彼得·富爾曼（Peter Fuhrman）聲稱，“很少有外國(guó)私募投資公司能夠在短期內(nèi)募集到人民幣基金。即使在美國(guó)和歐洲，成功的PE投資者從長(zhǎng)期合作的有限合伙人那里募集到美元基金，至少也要花上三年時(shí)間”。他指出，本土公司的人脈網(wǎng)更有利于尋找投資者。

　　富爾曼認(rèn)為，未來(lái)幾年，當(dāng)外國(guó)投資者還在準(zhǔn)備創(chuàng)建基金時(shí)，中國(guó)本土企業(yè)已經(jīng)著手將幾十億人民幣投入商業(yè)運(yùn)作了。“中國(guó)企業(yè)有著巨大的甚至是不可超越的優(yōu)勢(shì)。”

　　目前，許多外國(guó)機(jī)構(gòu)對(duì)人民幣基金仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。美邁斯律師事務(wù)所 （OMM） 的蘇斯曼（Sussman）表示，“在弄清人民幣基金的運(yùn)作模式和潛在阻礙之前，外國(guó)基金發(fā)起人不會(huì)貿(mào)然行事”。